周五市场将迎来非农报告闪亮登场，5月的非农就业报告对6月美联储是否加息至关重要。据CME“美联储观察”，美联储6月加息概率为91.2%，9月加息概率为93.9%。此前多位美联储官员轮番表达，6月不加息的门槛相当高。美联储可能会选择现在加息，但如果经济表现不佳，今年将放缓加息。另一方面，如果薪资增速令人信服，那么加息将变得板上钉钉。薪资增长之所以如此重要，是因为其增长与经济的崛起有关，美联储需要冷却过热的经济。当雇主发现难

周四，人民币兑美元中间价报6.8090，为去年11月10日来最高，上调0.79%，创1月6日来最大升幅，上日中间价报6.8633。上日官方收盘价6.8210，夜间收盘价6.8170。人民币中间价发布后，离岸人民币兑美元短线拉升约百点后继续快速走强，离岸人民币兑美元突破6.73关口，一度涨至6.7240。在岸人民币兑美元突破6.8，创去年11月11日来最高后进一步升破6.79元关口，一度至6.7875元。上周中国外汇交易中心称，外汇市场自律机制汇率工作组确实考虑在人民币对美元汇率

自2009年以来，我国金融市场资金空转规模呈“M”型走势，在2010年到达低位后持续扩大，但在2013年“8号文”下发后一度减小。2014年，资金空转规模又因基金子公司通道和券商通道打开而持续增大，目前则在加强金融监管的背景下缩小至2012年水平。结合我国资金在金融体系空转情况的发展回顾。可以总结出我国资金空转形成的两个主要矛盾：其一是我国日益增长的多层次融资需求和金融市场不能满足这个需求的矛盾。其二是我国银行实体经济资产报

之前美国政局混乱的时候，有多方机构罗列数据，试图证明美国经济的前景不容乐观，但是近期股市的回升意味着人们对此并不买账。尽管如此，理性的投资者仍会依据客观数据进行投资。近日，著名财经博客零对冲又提出一项指标，显示美国经济如今的泡沫可能已经达到1929年的水平了，投资者应早作警惕。零对冲采用的是耶鲁大学的诺贝尔经济学奖得主希勒（Robert Shiller）提出的“循环调整市盈率”（CAPE）指标。这一指标滚动统计了过去10年的股市

周四，金价经过美联储公布5月份会议纪要之后的一波上涨，目前在1259美元/盎司附近盘整。法兴认为，金银都出现偏空形态。国际现货黄金周三（5月24日）先跌后涨，再度逼近1260美元关口，美联储会议纪要后黄金逆转日内所有跌幅，市场解读认为缺乏更多“鹰派信息”，黄金、美债等避险资产上涨。黄金在测试1263/65压力（同时也是前期回落的61.8%回撤位）未果。日线上黄金大阴线吞没前日K线，并且双顶在形成过程中，这两个都是偏空的形态。一旦跌

为多角度反映绿色债券的市场走势，给投资者提供多元化的业绩比较基准和投资标的，上海证券交易所和中证指数有限公司将于2017年6月19日正式发布上证绿色公司债指数、上证绿色债券指数和中证交易所绿色债券指数。此举有助于引导绿色债券投资，扩大绿色债券市场影响力。据了解，境内绿色债券概念伴随“绿色金融理念”而来，是我国可持续发展全局战略与金融体系结合的产物，强调为改善环境、应对气候变化、节约和高效利用资源等方面提供

野村证券此前曾表示，欧元区的数据接下来对欧元可能非常重要，这句话现在似乎是应验了。受欧洲整体数据表现较好的影响，欧元一度出现50个点左右的跳涨，欧股市场同样低开高走。近期欧元区风险情绪的好转支撑欧元走高，不过评论也提醒称，欧元短线可能出现超卖。周二（5月23日）欧市盘中，德国公布制造业PMI数据好于预期，欧元小幅上涨大约20个点，从1.1244至1.1268，随后欧元区公布PMI创出六年多高位，不过由于先前欧元已上涨过一波，未能

特朗普正忙着推动刺激经济的方案通过审批之时，美国银行业正出现一种令人担忧的趋势：作为传统经济领先指标的银行贷款增速正在快速放缓！美联储最新公布的数据显示，工商业贷款增长不仅在持续收缩，而且过去两个月的收缩幅度已高达50%，3月初的年化增长率就已放缓至4%，如今只有2%了，未来几周有可能变成负增长。相比之下，过去五年该数据的年复合增长率达9%。这种贷款增速之低是2011年5月以来从未见过的。而在当时，美联储即将推出第二

根据美国财政部最新披露的美国国债市场数据，今年3月俄罗斯大笔买入总额高达135亿美元的美国国债。如今，俄罗斯政府持有的美国国债总额已经上升至接近1000亿美元的水平。这也是俄罗斯政府连续第三个月净买入美国国债资产。美国有线电视新闻网（CNN）分析，俄罗斯政府大笔买入美国国债的一个主要原因是俄罗斯政府正在计划重新补充外汇储备资产。去年以来，随着国际原油市场价格大幅下跌，俄罗斯政府的外汇储备总额也一路下滑至2003年以来

全球汽车行业或许又要准备迎接困难日子了，三大汽车市场自2009年1月以来首次出现了销量下滑。今年4月，西欧汽车销量下滑6.8%，跌幅为2013年来最大；美国4月新车销量同比下降4.7%；在中国，全国乘联数据显示，4月乘用车销量同比下降1.7%。这也是这三大市场自2009年1月以来首次同时出现汽车销量下滑，而它们在全球车市所占累计份额高达70%。全球车市的惨淡，在车企身上显露的更为明显。福特财报显示，今年第一季度调整后的税前利润下滑42%，至22

指数公司MSCI今日突然宣布不会将美图公司纳入旗下中国指数当中，受此消息影响，美图股价今日午盘大跌逾9%。在昨日，明晟MSCI宣布针对全球市场（ACWI）指数新增美图等57只成分股，美图股价当日收涨4.05％。MSCI指数为何在“一夜之间”决定抛弃美图？MSCI表示，不将美图纳入中国指数，原因在于美图股份锁定期问题。新浪援引市场人士分析也指出，MSCI改口主要原因应是上市前投资者持股仍处于限售期，计算自由流通市值需要剔除这部分的持股。过往M

勒索病毒突发+《网络安全法》将实施.5月12日起，一种勒索比特币的文件加私密钥病毒软件迅速在全球蔓延，24小时内席卷全球99个国家，国内部分高校网络也已被感染。5月13日，北京、上海、江苏、天津等多地的出入境、派出所等公安网也遭遇了该病毒袭击。由于是在周末集中爆发，企业计算机尚未大规模出现问题。据悉，目前已经波及150多个国家的10万多家机构，至少20万人受害，未来还可能进一步升级。勒索病毒，是一种存在多年的病毒种类。当

根据美国商品期货交易委员会(CFTC)周五的数据和计算，最近一周美元净多仓降至10月初以来最低水平——总计110亿美元，低于前一周的127亿美元。尽管上周欧元现汇价格因中间派候选人马克龙胜选法国总统，出现“买预期，卖事实”的下跌行情，但期货市场投资者并不认同这一思路——欧元自2014年5月来首次转为净多仓。此外英镑、墨西哥比索空头大举逃离；日元、加元净空水平上升。 欧元空头快速逃离，净头寸三年来首次转正 以对冲基金为主的大型

美国方面周五(5月12日)稍后将发布至关重要的4月份零售销售数据，鉴于美国是典型的内需消费拉动型经济体，因此零售销售数据便是对经济整体状况的最佳指示。而在此前3月零售销售数据不佳之后，一季度的GDP数据也一如预期表现不佳，因此，二季度美国经济会否有所起色，很大程度上将取决于零售销售数据能否开个好头。 梅西百货股价重挫17%，实体零售业尸横遍野 不过，就在被戏称为“恐怖数据”的零售销售数据即将出炉之际，美股零售业板块在

自从欧佩克去年年底减产以来，二叠纪盆地的原油生产商备受鼓舞，卯足全力增产以抢占市场份额。美国能源信息署（EIA）近期公布的钻井效率月度报告显示，二叠纪盆地4月原油产量约230万桶/日，同比增幅达到15%。另外，EIA预测该油区原油增产量有望在今年年底达到42万桶/日。然而，二叠纪盆地现有的油气输送管道却不太“给力”，难以满足原油、天然气的运输需求。目前，石油行业也意识到该油区的油气输送管道需要加速扩张。例如，Plains All Ameri

国际原油周一(5月5日)收出带上下影线的小阳线。油价上方最高升至46.98，下方最低位于45.73。油价周一小幅收高，虽然各均线继续构成压制，但短线反弹风险进一步上升，策略上转为谨慎看多，但后市初步目标也只能先关注下47.60水平。日图技术指标上看，MACD绿色动能柱收缩，随机指标向上；布林通道中，油价位于下轨上方；短期均线向下。油价周二亚盘温和交投。原油上方初步阻力为47.00，下方支撑为45.25。操作上建议，谨慎看多。北京时间13:38，国

市场首先担心中国经济增速放缓和伴随而来的商品需求能力下滑。中国官方制造业4月PMI降至51.2%的年内新低，较3月高点回落0.6%，小于市场预期的51.7%。4月财新制造业PMI也降至50.3%的近7个月低点，同样不及预期。根据对冲研投文章了解，国内经济景气的下滑或受到产出及外需增长放缓的影响。考虑到利润收缩对产出的进一步抑制作用，短期内产出的增长放缓将对经济增长带来下行压力，或令短期内的大宗商品延续跌势。此外，环保限产令铁矿石价格下

摩根士丹利的分析师表示：虽然OPEC口头上宣称已经达到了将产量减少140万桶/日以恢复市场平衡，但航运的数据显示该集团的原油出口自今年以来仅下降不到100万桶/日。咨询机构Energy Aspects也支持摩根士丹利的观点，并且表示OPEC的产量和出口量的不相符让原本就对OPEC不怀什么信心的市场更加担忧。Energy Aspects的专家表示，根据追踪的数据，OPEC的出口自2017年至今下降为80万桶/日，虽然产量在削减，但部份的OPEC成员国用之前储存的原油代替出口。相信在

德意志银行分析师Jim Reid在研报中指出，39个资产类别在4月整体表现利好，其中风险资产冲破了地缘政治和法国大选等不确定因素的阻力，也受到美元相对贬值的利好推动。从4月的全球环境来看，叙利亚和朝鲜半岛的紧张局势升温、美国“硬性”经济数据不佳令市场对“特朗普再通胀贸易”存疑，外加法国首轮大选到月底投票前情势焦灼，令投资者在该月的大部分时间倾向于按兵不动，但美股恐慌指数VIX和欧洲恐慌指数VSTOXX分别站上年内新高。不论是

渣打银行在周一（5月1日）发布的报告中称，预计黄金价格在可预见的未来将会盘整，除非本周美国经济数据有支撑或周三美联邦公开市场委员会举行为期两天的会议后的说法有所改变。分析师表示，黄金与美元的强关联已经崩溃，表明近期价格有可能在较低水平上盘整。“在英国脱欧投票后，黄金与美元有很强的相关性，但现在正在紧密地跟踪10年期美国国债的走势。我们预计美联储将不会在5月3日的会议上加息，而我们的利率策略师预计，接下来的

周四午后，沪指抹去跌幅，转为基本持平。截至今日11点一刻，沪指报3145.09点，涨0.13%，早盘一度失守3100点，为1月23日以来新低；深成指报10203.78点，跌0.01%；创业板报1841.46点，涨1.15%，稍早一度跌破1800点。

基于近期对美国总统特朗普(Donald Trump)经济政策及特朗普政府实现这些政策的有效性的分析，汇丰银行(HSBC)日前调降对美元的预期。就在特朗普宣布备受关注的税改方案的数日之前，汇丰的一位外汇市场顶尖分析师声称，美元的周期性反弹即将终结。市场预计，特朗普周三公布的税改方案利好美元。但有分析认为，美元要想重启升势，可能需要一份“重大的”税改声明。在特朗普去年胜选之后，美元一度强劲上涨。一系列竞选承诺帮助推高美元，包括

港交所交易所买卖产品主管Brian Roberts出席Fund Forum Asia一个论坛时表示，就着ETF互联互通，正和两地监管机构不断沟通，在正式宣布推出前，有三大难题要克服，包括一致化资金结算周期、ETF包含A股须先得沪深交易所审批问题、以及两地ETF推广和分销机制有异。他说，希望令ETF互联有最大的灵活性，而且监管安排上似股票而非互惠基金。他表明，虽然距离年底前推出的目标，时间是愈来愈少，但推出时间并非港交所最大的焦点，在第一日推出就是令人

在日本经济向好、货币刺激必要性下降之际，日本央行行长黑田东彦表示，通胀还疲软，当前QE项目购买资产的步伐还会维持一段时间。接受美国媒体采访时，黑田东彦做了上述表态，他认为，目前日本经济的确比几个月前好转，经济增长远高于潜在增速，但通胀率还相当疲软。他说：“央行的目标是2%，我们还大概在0。所以还有很长一段路要走。”黑田称，汇率可能短期内影响通胀。如果日元升值，可能日本通胀率会推迟达到2%，贬值则会起到反作

适逢WTI原油期货5月合约交割日前夕，加上美国原油产量再次上升、汽油库存大增，油价昨日暴跌4%，WTI原油最低跌至50.12美元。库存高企引发的油价暴跌可能还未结束。“油价下跌还未到头，”瑞银运营总监Art Cashin对CNBC表示。 “如果油价向下突破50美元，那么原油很有可能成为市场最关注的焦点。”50美元是原油市场的关键心理关口，部分美国页岩油生产商视其为可以增产的标的。而Again Capital的John Kilduff对CNBC提到，周四空头回补可能会帮助油价有所

亚太区股市全面受压 澳洲及港沪深股市续跌0.7%-1.1% 英国突然提前大选及法国即将进行总统选举首轮投票，加上朝鲜半岛等地缘政治局势紧张，避险情绪升温，资金流出股市。亚太区股市今天跟随欧美全面受压，尤其是沪深A股四连跌，上证及深成今早最多跌1.5%及1.6%，低见3,149及10,241，分别创逾两个月及近两个月低，半日收3,163及10,294，续跌1%及1.1%。恒指三连跌，最低见23,723，创逾一个月低，现造23,752，续跌0.7%。台湾加权指数及韩股分别回落0.7%及0.5%，

如果没有固定的交易方式，那么你的获利很可能是很随机，即靠运气。这种获利是不能长久的。如果某一天运气不好将有同样亏损。交易的直觉很重要，但只靠直觉去做交易则是个冒险行为，了解获利产生的原因及发展出你个人的获利操作手法才是最重要。 当你做交易的同时应确立可容忍的亏损范围，善用停损交易，才不致于出现巨额亏损，亏损范围依帐户资金情形。万一止损了也不要婉息，因为你已除去行情继续转坏，损失无限扩大的风险。

在过去的“资本寒冬”中，诸多创业项目遭遇融资困境纷纷落马，互联网券商却成为融资市场“新宠”。不仅行业百花齐放，风投频频青睐，更是一个月内传来两家业内公司融资过亿的喜讯！其中，老虎证券已获得华创资本领投、真格基金跟投的1亿元B+轮融资，富途证券即将完成一轮规模不低于1亿美元的融资。

日本工業巨擘東芝和美國的奇異公司（GE）都曾陷入低潮、面臨轉型問題，但東芝仍深陷泥淖，奇異則持續蓬勃發展，箇中差異在哪？日經新聞報導，東芝的問題在於錯估情勢，把重點放在不熟悉的領域。 東芝在面臨轉型時，未經過謹慎的計算，就把重心放在不熟悉的核電領域，導致在核電業務鉅額虧損，加上在先前會計醜聞風波的雙重衝擊下，前景正堪慮，因此陷入更深的困境。 相較下，奇異注意到資訊的重要性，開始將製造業結合大數據等科技

在过去的“资本寒冬”中，诸多创业项目遭遇融资困境纷纷落马，互联网券商却成为融资市场“新宠”。不仅行业百花齐放，风投频频青睐，更是一个月内传来两家业内公司融资过亿的喜讯！其中，老虎证券已获得华创资本领投、真格基金跟投的1亿元B+轮融资，富途证券即将完成一轮规模不低于1亿美元的融资。

如果法国大选结果导致德国10年期国债收益率降至零，那么期权投资者获益可能超过1亿欧元。 目前，德国10年期国债收益率大约为0.3%，如果降至零意味着避险需求显著增加，就像去年英国退欧公投一样。 随着法国极右翼总统候选人勒庞赢得大选的概率上升，法国与德国国债之间的息差已经大幅攀升。 最新民调显示，勒庞有望在第一轮投票中胜出，不过第二轮可能会停滞不前。 鉴于2016年的政治冲击让交易员获得了意外之喜，目前交易员纷纷下注，期

德银：欧元/瑞郎平价“七星凌空” 只等瑞士央行“放手”（本来科技提供对接盈透的交易软件） 德意志银行昨天(4月7日)的研报中认为，除了法国大选勒庞当选这只“黑天鹅”之外，其他瑞士法郎的升值条件也已“七星凌空”，欧元/瑞郎跌至平价万事具备，只等瑞士央行“放手”。 首先，通货膨胀仍在沿既定轨道发展。瑞士央行预计总体通胀会从2月份的0.6％逐渐放缓至年底的0.1％，但该观点极为保守。德银认为，由于欧元区通胀加速，通货膨胀在

歐盟正考慮在英國完成退出歐盟程序之前，在討論貿易議題時就先把英國排除在外，因為歐盟擔心，英國會藉此取得歐盟貿易協商的敏感資訊，並在脫歐後與其他經濟體談判貿易協定時，獲得勝過歐盟的優勢。 金融時報報導，英國脫歐首席談判代表巴尼爾上周向歐盟執委會簡報英國脫歐事宜時，執委會警告，各國須討論「在英國仍是歐盟會員、還能參與歐盟貿易協商時，要如何處理特定貿易協商中的敏感資訊」。 英國等所有歐盟會員國每周都會在布

一个英国的特使，包括政治家，央行官员和突出FinTech高管在印度讨论贸易关系，这将加深两国之间的关系产业作为英国准备从欧盟分离。 一个英国代表团领导的大臣菲利普·哈蒙德，其中包括女王陛下财政部FinTech特使艾琳·伯比奇和英国央行行长马克·卡尼与银行和金融技术公司的一些领导人一起目前正在印度进行为期两天的访问的一部分9一部分日在英国的印度经济财金对话（EFD）。 由阿伦·贾特利，印度财政部长主持，贸易代表会看到访客进行对

三星SDS，电子巨头三星公司周四推出Nexledger，其对企业和经营blockchain平台，基于旁边blockchain生物识别ID和支付服务的IT子公司。 三星SDS的IT子公司和解决方案供应商韩国三星集团集团已经推出了企业对业务blockchain平台。该公司今天宣布名为“Nexledger”，该平台为企业和公司开发的，可以把他用超越金融行业进入其他行业。 按照韩国先驱报，该blockchain平台是企业可以用来构建自己的服务作为一个附加层云计算解决方案。在商业发射Nexledger与三星的Nexsig

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人品是最高的学位，而品德是人格的灵魂。人品的修养比博士等学位更重要，更有价值，更俱魅力。一个人既有人品又有学位，那一定是事业有成；而虽有了学位却坏了人品，学位就可能成为一张废纸，人就可能坠入深渊，甚至毁掉人生。文凭、学位的作用，仅在于证明一个人经历了什么样的学校，读书多长时间，学何种专业，而对于一个人的能力水平、素质来说，文凭、学位并不能完全证明。而有识之士也并不太看重文凭、学位。人品与智慧的结晶

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