北宋年间的钱荒与唐中后期的有很大不同。唐时的钱荒是由于货币供给不足导致,与北宋相比,唐朝才是真正的“钱荒”。而北宋却是中国历史上货币铸造最多的一个历史时期。彭信威在《中国货币史》中估计,当时北宋流通中的货币数量难以计数,但如果根据各年的铸造额来计算,则北宋到元丰末年为止,已铸造的铜钱当在一亿四五千万贯,无疑还有私钱的存在,合计当接近两亿贯,铁钱应有几千万贯,还有少数交子,前期旧钱还有大量流通,特别是开元钱,大概要占全部铜钱的五分之一到四分之一,所以全部货币流通量当在两亿四五千万贯。此时的钱荒有很大的时间特性。首先,与唐朝类似,铸器。由于当时的铜钱的实际价值高于其流通价值,民间普遍毁钱铸器。张方平说:“销熔十枚铜钱,能得精铜一两,造作器物,获利可达五倍。”(《乐全集》卷二十六);高宗时大臣说:“百姓以十文钱销熔得铜一两,铸为器可得钱一百五十文。”(《群书考索》后集卷六);其次,铜钱外流,史称“边关重车而出,海舶饱载而回”。“边关重车而出”指从边关流向北方的契丹、女真及西藏等少数民族,其地区皆流通宋钱,且故意掠夺宋钱啦充实本地区货币流通市场;“海舶饱载而回”指宋钱从海路流往日本及东南亚地区,这些国家往往把本国货物运到中国,以低于市场价格数倍倾销,换取中国铜钱,然后运回国。据记载,日本出土的中国钱币大多是宋钱。而北宋时期的钱荒的根本原因是宋代货币贮藏,是宋代商品经济的发展与商品生产不发达之间的矛盾的结果。“商品形式越没有成为商品的一般形式,货币就越难获得”。宋代商品的生产形式仍然主要是耕织结合的小农经济和小手工生产,货币尚没有和生产相结合 转化为生产要素。货币流通仍然是独立于生产之外的,货币不会作为生产资本进行流通,而只是作为财富的象,所以以贮藏货币的形式贮藏财富就成为当时的普遍行为。漆侠先生说:“铜币之被大量的贮藏,一方面说明市场上还容纳不了更多的货币,但另一方面不能不影响货币的流通和商品交换,宋代所谓钱荒不能不说与货币贮藏有密切的关系。”此外,北宋中后期,战乱频发,兵荒马乱中人们不变随身携带大批铜钱,只好将其埋在地下,计划等到太平时归来再开窖使用。后来人们购买住宅,如果遇到没有挖掘过的地皮,除交房价外,还需加上“掘钱”价格,也算是货币贮藏的一种形式。