[导读]中国央行近期的做法是向市场传递警示，通过加大对商业银行的监管，以避免更多资金流向房地产行业；不应对资本账户开放操之过急
【财新网】（记者 张环宇）“对中国而言，将银行系统管控好，避免出现债务泡沫十分关键。”7月13日，野村综合研究所首席经济学家辜朝明(Richard Koo)在接受财新记者专访时表示，中国应吸取日本既往的经验和教训，一方面避免债务泡沫向银行体系蔓延，另一方面，也不应对资本账户开放过于急切。在他看来，日本房价高位跌落后，银行体系坏账快速上升，对购房者的打击也十分沉重。“以至于到现在，日本人都不再敢从银行去借钱，就是因为过往的经验太惨痛了。”辜朝明认为，安倍新政中诸如开放市场等核心的改革方向，也是希望鼓励民众和企业的借贷行为，甚至过往一直困扰日本的通缩问题，也是民众抵触借贷的表现。中国房价上涨一旦失控，很可能会遭遇与日本类似的风险。在他看来，中国央行近期的做法恰是向市场传递警示，通过加大对商业银行的监管，可以避免更多不受监管的资金流向房地产行业。因为一旦更多的银行涉入其中，其所蕴含的债务泡沫风险也会随之飙升。“中国在资本账户开放的问题上，也要保持慎重。”辜朝明称，日本本土利率水平较低，因此，当初在资本账户开放过程中，大量投资者换汇进行海外投资，反而导致日元疲软，这和既定的政策目标恰好相反，中国应吸取这一教训，不应对资本账户开放操之过急。在他看来，日本央行持续的货币宽松政策势必压低日元汇率，但美元兑日元汇率应不会升至120附近的高位。此前，有观点称，伴随着美联储收紧货币政策，美元指数走强将推动日元进一步贬值。辜朝明认为，日本央行试图拉动通胀，但日本对能源依赖较强，一旦美元兑日元升值到120附近的高位，日本国内通胀可能面临失控的危险。辜朝明同时指出，日本宽松的货币政策效果显著，日元贬值和股市上涨同时出现，但这种趋势不会一直持续下去，因此，不应过度依赖日本央行，结构性改革更为重要。这一切的关键之处就是让居民更愿意去借贷，让信贷渠道重新变得畅通。安倍政府仍在讨论相关的政策议题，未来仍可能不断出现新政，以增加企业和居民的信贷意愿。