外贸信托-昀沣证券投资基金认购指南

“公募一哥”王亚伟转私后，更加低调、神秘，其净值外界更是众说纷纭。事实上，《华夏时报》记者获悉，王亚伟最新的产品净值已经上升到20%以上，不过这个业绩水平相比他个人的光环还是黯然失色。王亚伟2013年的投资收益率为15%，处于行业中等水平。公募大佬创办私募后，往往难以保持过去的业绩水平，甚至下滑。王亚伟是否会陷入这个怪圈？
净值之谜
王亚伟掌管私募产品依然十分神秘，全部持仓结构以及内部管理等不为外界所知，尤其是净值从来没有对外公开披露，依然是个谜，在产品的设计上也有别于其他私募。
本报记者获得的一份关于王亚伟掌管的私募产品昀沣证券投资集合资金信托的推介资料显示，昀沣的参与门槛为2000万元，需要出具1亿元的资产证明。此外，昀沣每年收取的固定管理费率为2.5%，而阳光私募产品管理费平均2%。昀沣产品无论认购起点还是管理费均高于行业水准，这也无形中抬高了投资者对王亚伟的预期。不过，昀沣还是设置了平仓线，当单位累计净值低于0.70元时，则触及平仓线。
王亚伟创办的千合资本，连办公地这些基本信息外界也不知道，其运作状况显得非常神秘。通常做法则是，私募基金产品的净值数据一般会在官网公开，供投资者查询。目前，千合资本还没有官网，外界很难通过公开渠道了解其信息。深圳地区一位熟悉私募的理财顾问和本报记者分享了一个非常有意思的细节，“净值一直很神秘，有客户想买产品，还得签合同才能知道。”
那么，王亚伟产品净值情况到底如何呢？本报记者获得的一份《外贸信托·昀沣证券投资集合资金信托计划申购确认书》显示，落款日期为2013年12月2日。根据这份份额确认书计算，当时昀沣的净值为1.18。
不过，本报记者获得一份招商银行的宣传资料，更详细披露了千合资本的净值情况，该宣传资料内容为一些私募基金的最新净值数据，包括民森投资、从容投资以及朱雀投资等。其中，截至2013年12月31日，昀沣产品净值为1.15。昀沣产品成立日期为2012年12月27日，王亚伟掌管一年后以15%的投资收益率收官。
“阳光私募2013年的整体收益率为13.63%，王亚伟处于中等水平，很多刚出来的创业私募大佬，交易方式需要转变和磨合，磨合期能做到这个业绩还是不错的。”格上理财私募基金分析师张彦在接受本报记者采访时表示，投资者对王亚伟的预期很高，觉得会取得更高的收益。“王亚伟公转私是有压力的，单纯从投资角度看，也是交出了一份合格的成绩单。”
王亚伟产品2014年净值情况如何呢？上述招行宣传资料显示，截至2014年1月24日，昀沣的净值为1.19。从上述三个时间点来看，王亚伟掌管的昀沣大部分时候投资收益率在20%以下运行。
不过，本报记者以投资者身份咨询一位正在销售王亚伟产品的投资顾问时，获取了更新的净值数据。“券商那边这两天跟我说，最新的产品净值是1.20。之前的数据也不知道，至少没对我们这边公布过。”该投资顾问口中说的最新时间点是指3月14日。这也意味着王亚伟掌管的昀沣投资收益上升到20%以上的水平。
“按衡量私募业绩好坏的指标夏普比率来说，王亚伟的昀沣才0.7左右。一般2是可以的，3是比较好的。”深圳一位负责发行私募基金的金融人士对本报记者表示。
策略谋变
随着上市公司年报的披露，王亚伟的持仓动向也遭到曝光，昀沣产品现身各大上市公司的流通股东名单中。截至3月21日的年报分析，去年四季度，王亚伟退出三诺生物(300298.SZ)、乐凯胶片(600135.SZ)前十大流通股东名单，大举加仓北京城乡(600861.SZ)、首旅酒店(600258.SZ)以及华润万东(600055.SZ)。此外，王亚伟还新进两股，银河磁体(300127.SZ)和中环股份(002129.SZ)。
进入私募这个领域后，从持仓品种来看，王亚伟的选股逻辑和投资风格并没有发生太大变化，还是钟情重组股。王亚伟曾在华夏大盘创造了7年11倍的业绩神话，在私募这个领域，王亚伟是否能驰骋纵横还是未知数。不过，2013年王亚伟也在谋变，除了调研上市公司外，也在积极调整策略。
“王亚伟2013年最主要的是完善团队建设和投资标的的调研，调整投资策略。跟以往押宝重组股的作风有了比较大的改变，更多的是进行板块转换和集中持有，2014年业绩可能会来个大爆发。”上述深圳地区熟悉私募的理财顾问接受本报记者采访时表示。毫无疑问的是，王亚伟对大规模资金运作还是得心应手，目前昀沣产品规模不到20亿元，还在募集当中。
“王亚伟从事私募第一年，规模太大，有着各方面的限制，从这两方面来说业绩还可以，超出了我的预期。”上海某私募人士对本报记者表示，“2014年的方向是国资改革，而国资改革说白了大部分是并购重组，所以重组股相比去年会更有行情，成长股今年行情反而不大。”
事实上，王亚伟最擅长的则是挖掘并押宝重组股，提前建仓蛰伏，获取重组后的高额回报。“王亚伟的策略是选出一揽子重组股，重组股可能需要一个等待期。王亚伟也不完全是博弈概念，还有业绩爆发等因素考量。”张彦分析认为。
“重仓股下跌幅度大，王亚伟投资策略更加偏向谨慎。”广州一私募老总在接受本报记者采访时表示，上面查得严，以前老搞重组股，现在大家都不敢碰了。