上周，美国三大股指均以上涨收盘。其中道琼斯工业股票平均价格指数和标准普尔500指数均创下历史最高纪录，并同时向17000点和2000点的市场心理关口逼近。
美国股市的上涨与近期强劲的经济数据关系密切，无论是从房地产价格、制造业公司的一季报，还是消费者信心指数、信贷市场的恢复，甚至是即将到来的夏季出游预期恢复至金融危机前水平等一系列数据都在为美国经济基本面的好转提供着大量的佐证。
而非农数据表明美国已经全数补回衰退期间丧失的870万个就业岗位，预计未来数年美国经济表现将会持平或者好于同等评级国家。
然而，对于那些习惯于凭借心理预期为主要判断标准的投资者，尤其是股市投资者来说这些良好的基本面因素并不具备强大的说服力。即使是令人欣喜的数据摆在面前，他们依然无法忽略“第六感”带给他们的不安情绪。
就在股指屡创新高之际，美国股市的交易量却跌至了2007年5月以来的最低水平。瑞士信贷交易策略部监测数据显示，5月份美国股市的日均成交量为57亿股，创7年来最低水平。尽管5月份有六个交易日标准普尔500指数创出了历史纪录，但成交量却一直在持续下降。瑞士信贷数据显示，美国股市2013年日均成交额较2009年的峰值已经下降了约37%。
今年迄今为止，道指的波动幅度达到或超过2%的交易日只有一个，而2010年同期有10个，2009年同期则有33个。5月道指和标准普尔指数虽然屡创新高，但这一个月上述两只股指的涨幅分别只有2.17%和3.87%，而在过去的5个月中，这两只股指的累计涨幅均没有超过5%。
美国股指虽然在不断地创造着历史，但是却是以一种折磨人的缓慢频率‘蜗爬’。这既是因为面对美股的高估值率，投资者已经难以找到入市机会，也透露出了投资者对于目前美股‘繁荣’的恐慌。他们不愿意被推至前线，以便在未来的逃亡路上能占据一个可进可退的好位置。
同时资金流动也给出一个奇异的信号。据最新报告显示，5月美国股票共同基金的外流规模为100亿美元。机构投资者对于美股的投资也在减少。5月底，机构和杠杆基金的股票持仓量下降至80亿美元，而4月初这一数字还是920亿美元。投资者的抛售行为之所以没有改变美股的上涨态势，很大程度是因为各大企业目前都正在忙于回购股票，投资者嗅到了一股说不清道不明的不祥味道。
据美银美林公布的数据显示，5月美国市场中的现金持有量已经升至2年新高。持币观望，已经成为一部分投资者的选择。寄希望于美国经济复苏的乐观，他们希望可以在任何一个“黑天鹅事件”后再次进入美国股市。
低交易量、低波动率、创纪录的股票高位，一切迹象都让美国股市的投资者思维回到了2007年，他们十分担心自己可能已经站在了一次暴跌的集会前。无论这种暴跌会不会发生，他们都想先避避风头。然而预测本身最大的原理就是“测不准”原理。行情总是在犹豫中上涨，当市场充满着这种犹豫的情绪时，行情往往一去不复返；而当你看好时往往行情已经快到了末端。市场存在的前提是让大都数人亏损，当人们预期结果时，即便原本的结局被你言中，但因为你的预期给市场增加了一个额外的分力，导致其最后合力的结果改变，正如索罗斯的“反身性”理由所描述的，不确定性是永远存在的。而现在美国股市的情况就好像是在上演一场“测不准原理”实验，也许索罗斯正静静地在观察着，等着市场再一次去印证他那引用量子物理学理论的经济学。
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美国股市的上涨与近期强劲的经济数据关系密切，无论是从房地产价格、制造业公司的一季报，还是消费者信心指数、信贷市场的恢复，甚至是即将到来的夏季出游预期恢复至金融危机前水平等一系列数据都在为美国经济基本面的好转提供着大量的佐证。
而非农数据表明美国已经全数补回衰退期间丧失的870万个就业岗位，预计未来数年美国经济表现将会持平或者好于同等评级国家。
然而，对于那些习惯于凭借心理预期为主要判断标准的投资者，尤其是股市投资者来说这些良好的基本面因素并不具备强大的说服力。即使是令人欣喜的数据摆在面前，他们依然无法忽略“第六感”带给他们的不安情绪。
就在股指屡创新高之际，美国股市的交易量却跌至了2007年5月以来的最低水平。瑞士信贷交易策略部监测数据显示，5月份美国股市的日均成交量为57亿股，创7年来最低水平。尽管5月份有六个交易日标准普尔500指数创出了历史纪录，但成交量却一直在持续下降。瑞士信贷数据显示，美国股市2013年日均成交额较2009年的峰值已经下降了约37%。
今年迄今为止，道指的波动幅度达到或超过2%的交易日只有一个，而2010年同期有10个，2009年同期则有33个。5月道指和标准普尔指数虽然屡创新高，但这一个月上述两只股指的涨幅分别只有2.17%和3.87%，而在过去的5个月中，这两只股指的累计涨幅均没有超过5%。
美国股指虽然在不断地创造着历史，但是却是以一种折磨人的缓慢频率‘蜗爬’。这既是因为面对美股的高估值率，投资者已经难以找到入市机会，也透露出了投资者对于目前美股‘繁荣’的恐慌。他们不愿意被推至前线，以便在未来的逃亡路上能占据一个可进可退的好位置。
同时资金流动也给出一个奇异的信号。据最新报告显示，5月美国股票共同基金的外流规模为100亿美元。机构投资者对于美股的投资也在减少。5月底，机构和杠杆基金的股票持仓量下降至80亿美元，而4月初这一数字还是920亿美元。投资者的抛售行为之所以没有改变美股的上涨态势，很大程度是因为各大企业目前都正在忙于回购股票，投资者嗅到了一股说不清道不明的不祥味道。
据美银美林公布的数据显示，5月美国市场中的现金持有量已经升至2年新高。持币观望，已经成为一部分投资者的选择。寄希望于美国经济复苏的乐观，他们希望可以在任何一个“黑天鹅事件”后再次进入美国股市。
低交易量、低波动率、创纪录的股票高位，一切迹象都让美国股市的投资者思维回到了2007年，他们十分担心自己可能已经站在了一次暴跌的集会前。无论这种暴跌会不会发生，他们都想先避避风头。然而预测本身最大的原理就是“测不准”原理。行情总是在犹豫中上涨，当市场充满着这种犹豫的情绪时，行情往往一去不复返；而当你看好时往往行情已经快到了末端。市场存在的前提是让大都数人亏损，当人们预期结果时，即便原本的结局被你言中，但因为你的预期给市场增加了一个额外的分力，导致其最后合力的结果改变，正如索罗斯的“反身性”理由所描述的，不确定性是永远存在的。而现在美国股市的情况就好像是在上演一场“测不准原理”实验，也许索罗斯正静静地在观察着，等着市场再一次去印证他那引用量子物理学理论的经济学。
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