投资银行股，经常听大虾们说，“一季报定全年”。比如说，某家银行一季报出来以后，同比去年增长20%，那么今年全年业绩的增长率很可能就是维持在20%的水平线上，出现大起大落的可能性不大。
那么，这是为何呢？
在阐述原因之前，首先要讲讲例外的情况。
前一节我们讲了拨备对利润的调节，一般情况下，银行的报表倾向于将各期的利润平滑，避免出现大起大落。这主要也是因为银行与其他民企上市公司不同，掌舵的董事长或行长都不是实际控制人或大股东。像这类【职业经理人】掌舵的公司，掌舵者倾向于获取平滑的业绩增长。
具体原因，我想在集团公司工作过的应该都知道——业绩增长过快，下一年就会面临更高的业绩任务指标；而如果业绩大幅滑坡，又会面临相关部门（XX委）的考核责难，各种检讨、报告等是免不了的。所以管理层倾向于在好的年头将业绩压低，存点余粮；而在坏的年头把余粮拿出来，度过难关。
市面上，除了某两家有强烈融资冲动的银行以外，大部分银行都希望自己的业绩排名在同行中排名中上即可，不挑头不冒尖，也不落后。博大精深的【中庸】思想。
然而，两种情况下会出现例外：
一、“洗澡”。这种情况主要是银行换了董事长或行长，就会发生财务洗澡的情况。主要手段也还是加大拨备力度，给自己以后经营存点余粮。同时加大核销力度，把前一任的PP擦干净，从此轻车上路。
二、新监管指标实行，为达标不得不临时加大拨备力度。历史上拨备覆盖率的监管要求曾经从100%提高到150%，为了达标各家银行不得不临时大笔核销，同时加大拨备计提，导致业绩单季下滑明显（由于指标通常年末考核，所以该事件也往往发生在第四季度）。因为这个原因，某家银行在2008年年报就不得不大笔核销，致使当年净利润同比减少77%。就目前来说，还有一条拨贷比（贷款减值准备/总贷款）不低于2.5%的指标，是要求2016年年底达标的。因此各位亲可以看看自己手里的票，距离达标还差多少。
讲过意外情况之后，再来谈为何银行股【一季报定全年】。不过大家要理解，这个一季报定全年，并不是一个绝对的概念，所以千万别往绝对的方向去理解。
原因之一，就是之前提到的管理层平滑业绩的需要，不再赘述。当然，这也是最主要的原因之一。
此外：
银行利润增长的几个途径，开源方面一是资产规模（包括但不限于贷款）的扩大；二是各项资产息差的提升；三是中间收入（包括但不限于手续费、顾问费）的增长。节流方面，一是管理费运营费的降低（也就是“成本收入比”下降），二是拨备减少（建立在不良下降的基础上才是健康的，否则可以看做是“释放”利润）。
我们来看第一项资产规模。首先是占银行资产大头的贷款，在放贷当年，在报表上是基本不产生收益的。以招行2014年半年报为例：

上图可以看到，存款与贷款之间的利差约为4%。如果扣除营业税，再除去约25%至30%的管理运营成本（成本收入比），只剩余连3%都不到。而拨贷比（不低于2.5%）要求2016年年底前达标，目前各家也基本保持在2%以上的水平。也就是说，要维持拨贷比不下降，就要求银行当年【新增贷款】所获得的【增量收益】，全部计提给当年的拨备了。第一年新增贷款的增量收益，要第二年才能体现在报表里。
这里告诉大家一个小诀窍，就是当年总资产增速较快的银行，第二年的业绩往往也不错。因为总资产增速快说明管理层有心把业绩做上去（前提条件是核心资本充足率得够用），这个就不展开讨论了。@处镜如初 对这一点的理解应该比我更深。
在资产里面，除开贷款以外，还有两个大类资产，一是同业资产，二是持有至到期投资（主要为债券）。这两类资产的特点，是基本没有计提损失准备，监管也没有这方面的要求。所以在报表上看，当期就能够获益。
一般银行的资产配置，贷款占大头，资产增量基本要占到总增量的一半以上。如果再算上央行的存款准备金，留给债券、同业等资产的空间已经不大。假如某银行当年总资产增长20%，那么这个20%的增速能做到有8%至10%是同业资产和债券贡献的，就很不错了。因为资产配置是分摊到一年的12个月中（实际情况是年头略多，年尾略少），一月份新增的能拿全年利息，12月新增的就只有不到一个月利息了，所以贡献率还要打对折，也就变成4%至5%。
再来看第二项息差因素。如果遇上调息，那么长期贷款的利率调整大多是从第二年年初开始的。当然也有部分贷款约定下月调整的。调息后，资产（利率）的重定价有较大比例发生在第二年的一月份。
节流方面，运营管理费和拨备核销，各家银行通常有一些季节性的差异。例如有些银行喜欢四季度提大头的管理费（年终奖？），有的喜欢一季度提。而拨备与核销方面，多集中在四季度，也有年中年末分两次核销的。
因为这个原因，部分银行用【1季报×4】来预估全年业绩水平，是不大合适的，因为存在季度的差异。但是用【去年全年业绩×今年1季报同比增长率】来预估全年业绩，是略微靠谱的。