原贴地址：http://blog.sina.com.cn/s/blog_5350de860102v5d9.html
基本要素———
从事价值投资 盈利 也需要有规划，以价值投资出发要长期盈利，我归纳为几点：
1：进入时估值，出来时估值（例如0.7PB进入1.4PB出）
2：过程中企业保持的ROE，（防止无限制下跌需要用到黄氏价格的底线），（每年ROE就是你期间企业帮你赚到的钱）
3：中途更换更划算的估值品种（需要在品种低估时进行，否则无意义，例如交通银行A0.8PB换交通银行H0.5PB那就可以转变为实际收益，换0.5PB让估值迅速进入黄氏区间，让他不得不涨，但是交通银行A 的3PB换成交通银行H 的2PB，就不一定马上显现，如果要通过5年才体现那就失去了统计意义，因为马上可能ROE就会变低。）
平均加权ROE概况，截取片段
加权ROE（加权 指大市值股对这个数影响更大）
加权ROE：++++++++
股指历史波动概况统计数据
以指数估值下跌50%为一次高点和低点
指数估值高点和估值低点 的次数：
上证，深成20年中 ：已有的高低点次数6次
恒生指数40年：高低点10次
台湾加权30年：高低点7次
日经225指数50年：高低点5次
道琼斯110年：高低点6次（发达国家和美国波段周期相同)
韩国，新加坡30年：高低点8次（和香港高度相同）
菲律宾，印尼，马来西亚东南亚 等国20年:高低点5次
平均每日可以找得到的最低估值概况
关于这项统计，需要庞大信息，在黄老师这么多的研究历史来看，全球化投资最低保持的估值可以在0.8PB ROE18% 左右。当世界证券市场异常繁荣，最低估值的品种保持在1.5PB ROE18%左右。当世界估值处于不上不下的区间时（平均PE20）最低估值品种保持在1.25PB ROE18%左右。（这的意思就是说，你如果找得全面，适合投资估值的公司还是有的）
0.8PB ROE18% 等3个数是一个衡量标准，PB和ROE之间可以转换，例如0.5PB ROE15%和0.8PB ROE18% 估值差不多。你把上述 3个数都替换掉也行。因为本身PB和ROE就是正相关的数，或者可以采用PE。以上三个数，那就可以理解成4.44PE，8.33PE，和6.94PE(但光用PE有局限性，例如略微亏损，0.1PB是高估还是低估呢？)
基本要素———
从事价值投资 盈利 也需要有规划，以价值投资出发要长期盈利，我归纳为几点：
1：进入时估值，出来时估值（例如0.7PB进入1.4PB出）
2：过程中企业保持的ROE，（防止无限制下跌需要用到黄氏价格的底线），（每年ROE就是你期间企业帮你赚到的钱）
3：中途更换更划算的估值品种（需要在品种低估时进行，否则无意义，例如交通银行A0.8PB换交通银行H0.5PB那就可以转变为实际收益，换0.5PB让估值迅速进入黄氏区间，让他不得不涨，但是交通银行A 的3PB换成交通银行H 的2PB，就不一定马上显现，如果要通过5年才体现那就失去了统计意义，因为马上可能ROE就会变低。）
平均加权ROE概况，截取片段
加权ROE（加权 指大市值股对这个数影响更大）
加权ROE：++++++++
股指历史波动概况统计数据
以指数估值下跌50%为一次高点和低点
指数估值高点和估值低点 的次数：
上证，深成20年中 ：已有的高低点次数6次
恒生指数40年：高低点10次
台湾加权30年：高低点7次
日经225指数50年：高低点5次
道琼斯110年：高低点6次（发达国家和美国波段周期相同)
韩国，新加坡30年：高低点8次（和香港高度相同）
菲律宾，印尼，马来西亚东南亚 等国20年:高低点5次
平均每日可以找得到的最低估值概况
关于这项统计，需要庞大信息，在黄老师这么多的研究历史来看，全球化投资最低保持的估值可以在0.8PB ROE18% 左右。当世界证券市场异常繁荣，最低估值的品种保持在1.5PB ROE18%左右。当世界估值处于不上不下的区间时（平均PE20）最低估值品种保持在1.25PB ROE18%左右。（这的意思就是说，你如果找得全面，适合投资估值的公司还是有的）
0.8PB ROE18% 等3个数是一个衡量标准，PB和ROE之间可以转换，例如0.5PB ROE15%和0.8PB ROE18% 估值差不多。你把上述 3个数都替换掉也行。因为本身PB和ROE就是正相关的数，或者可以采用PE。以上三个数，那就可以理解成4.44PE，8.33PE，和6.94PE(但光用PE有局限性，例如略微亏损，0.1PB是高估还是低估呢？)
