通用航空目前面临的突出问题是规模太小，既缺乏形成规模经济的基础，也缺少进行政策博弈的实力。资本市场是帮助新兴行业由弱小到规模化发展的中坚力量，互联网、IT等行业的发展已印证了这一点。通用航空潜力巨大、热度很高，但资本市场似乎不爱通用航空，本文试图从投资角度理解这一问题，并尝试寻找解决方案。
　　通用航空聚集了大量投资。2011-2013年我国通用航空器、运营企业的平均增长率分别为17.8%、23.9%，各地通用航空产业园区从2010年的28个增长到目前的140余家。目前全国共有70个通用机场和329个临时起降点，到十三五末各地规划建设通用机场（含临时起降点）637个。根据《中国通用航空蓝皮书》的初步估算，国内运营企业、筹建企业、通用机场和产业园区已集聚超过500亿元投资。
　　通用航空缺少的是资本市场上的“聪明钱”。尽管通用航空每年吸引数额巨大的资金，但从资本来源看，尽管没有确切数字，房地产、矿产资源、石油石化、钢铁水泥等转型资本不在少数，而银行、投行、证券、风险投资等“聪明钱”却鲜有涉足通航领域。目前通用航空相关上市企业仅为10家，其中运营企业仅有中信海直一家。几年前，同样处于投入期，同属“烧钱”的互联网行业既不缺少“聪明钱”也不乏上市企业。作为国家战略新兴产业、蕴含巨大市场潜力的通用航空却难以吸引金融资本？要搞清这个问题，不妨从金融投资的角度简单分析下投资通用航空是不是个好主意。
　　对于一项投资决策，首先要关注的是投资对象所处行业。并非只有前景广阔的行业具备投资机会，处于不同发展阶段的行业中都存在着特定的投资对象：过气行业里具有兼并整合能力的企业、转型行业里的创新企业、新兴行业里的领军企业都会被投资者列为关注的重点。通用航空需求正在形成，未来市场容量难以估计，这类新兴行业蕴含着绝佳投资机会，但也意味着很高的投资风险，接下来要做的就是识别出其中的优秀企业。
　　企业的经营情况直接决定了当下的投资收益，但对于风险投资等“聪明钱”，则更关注企业未来的盈利前景。企业未来的盈利如何判断，取决于怎么赚钱、能赚多久、如何确保自己的优势地位，分别对应着商业模式、核心竞争力和市场壁垒。三者的关系是缺一不可，举例来说：你的商业模式很棒，网络上不乏那些“空手套白狼一夜暴富”的段子案例，但谁都可以模仿，则难以成为好的投资机会。对照以上三点，不难理解为什么中信海直受投资者青睐：专注石油飞行的商业模式清晰，机队、人员、市场份额等竞争力强大，成长性、回报率、现金流等壁垒牢不可破。
　　反观多数通航企业，不但目前盈利较差，未来盈利前景也难以令人信服。偶有飞行俱乐部、通航小镇、组装制造、融资租赁、全产业链等新兴模式，或一哄而上重复投资、或条件尚不成熟难以落地、或风云突变市场前景堪忧。如国务院《促进民航业发展若干意见》所言，未来“探索通用航空经营模式”是行业发展首先要解决的问题。探索商业模式、构建核心竞争力、提升企业实力是通用航空企业要重点解决的问题。
　　金融资本是支持企业由初创、成长向成熟过渡的重要力量。据《彭博商业周刊》报道，滴滴打车在推广期每季度补贴高达数十亿元，每年消耗近百亿，如果没有背后的强大支持这种模式难以实现。我国通用航空目前正处于重要战略机遇期，政策阻碍逐渐消除，市场潜力积极释放，一方面需要企业创新经营业务，向研发、租赁、服务、维修等微笑曲线的两段拓展，另一方面应借鉴互联网的大众普及精神，从入口市场开展航空文化、模拟飞行、飞行体验等业务，提炼新的商业模式。此外，通航企业要吸引资本市场投资，必须遵从资本市场的游戏规则，注意经营、财务、人员管理等规范化。从而取得金融资本支持渡过发展的关键时期。