12月2日，A股继续上演"冰火"两重天。特别是在万科A连续放量涨停，彻底激活了大蓝筹的人气，但占市场主体八成的中小创盘面惨不忍睹，行情看似有二八转换的势头。
前阵子中小盘股号令天下，持有大盘蓝筹的投资者只有眼馋的份儿，奈何忍不住小盘股的赚钱效应，终于换成了小盘股，可是……"二八转换"就来了！这份心塞谁能懂？于是在此关键节点，大盘小盘到底怎么选、蓝筹还能"凶"多久成为投资者最为关心的问题。
四大因素支撑蓝筹疯狂
1、注册制推出预期强化
注册制加速推出和三板转制度加速推陈出新，对于中小创题材股是最大的利空。低估值蓝筹本身也有估值修复的需求和逻辑存在，只是目前才被市场关注并迎合。
2、各路资金纷至沓来
上周证券保证金净流入暴增467亿，创下近2个月新高；上周新增投资者数36.15万户创18周新高；沪股通连续8日净流入，外资抄底A股迹象明显；11月新基金募集资金总额达701亿元，较10月增长166%,超过此前3个月新基金募集规模的总和。
3、蓝筹股资金流出现异动
据Wind资讯监测，截至12月1日收盘，共有264只个股连续6日或6日以上资金净流出，上述个股中蓝筹股占较大比例。如此众多蓝筹持续资金净流出，这在前期暴跌之后较为罕见。有分析认为，蓝筹股反击此前已有先兆。
4、人民币入篮利好蓝筹
随着人民币国际化市场将更加开放，政府也会推进金融改革创新的步伐，必将吸引海外机构投资者进入A股市场。而国外投资者普遍看重PE,据统计，11月QFII与RQFII新增170亿元人民币，低估值的蓝筹股无疑受亲睐。
谁是地产股幕后推手？
昨日，地产板块集体爆发，带领大盘翻红；今日地产股继续上扬，撑起A股半边天。消息面上，昨日就有传闻称"房贷利息可抵税",不过经过券商中国调查，传闻失真，且得出这个政策短期内很难实行。可见，消息面不是这次地产股爆发的真实原因。
龙虎榜数据可以发现，保利地产机构3日净买入接近40亿元，占近三日成交额的30%;万科A近三日也遭两大机构席位抢筹，累计买入33.6亿元，卖出席位中亦有三家机构席位，不过卖出力度明显小于买入，三家合计卖出13.9亿元，也就是说机构席位近三日合计净买入近20亿元，占当日成交额的近20%.
另一方面，中金公司深圳福华一路营业部加西南证券深圳滨河大道营业部净买入50亿。值得一提的，中金公司深圳福华一路营业部之前8月27号救市时期也买过9.6亿招商银行，当时还同机构们同时上榜。综上所述，谁有这么大能量搬动这些"巨石"?国家队猜测浮现出来。
创业板还能东山再起么？
自9月反弹以来，创业板指数已有60%的反弹幅度，其中涨幅超100%的个股多达75只，近200只个股涨幅超70%,其中，仅31只个股涨幅为负，创业板近期的赚钱效应可见一斑。因而，中小创成为近期反弹的绝对主力。
不过，似乎二八转换真的来了。创业板今日再度重创，盘中跌幅一度接近5%.跌停个股方面，上午共有12家跌停，创业板占据不多，只有三家。但细心的投资者也会发现，上午下跌最为凶悍之际，有50只上下的创业板个股触及跌停。这显然都在警示着大家：创业板的风险还是未有效解除的。
因此在盘面二八惊人分化下，分析人士称，对题材股不应再贪婪，而对未大涨、估值低廉改革类二线蓝筹则可逢低调仓布局。
综合来看，在新增资金亲睐蓝筹股，创指又受注册制冲击下，权重与题材或有更剧烈分化一幕。因此，当前应认清主流资金动向，对那些涨幅过大与业绩透支类题材股赶紧调仓，同时对符合上面两大主线的二线蓝筹，则可大胆逢低布局。
蓝筹猛拉行情还能走多远？
对于蓝筹股如此疯涨，不少投资者颇为担心，对于蓝筹行情的持续行存在质疑。中金王汉锋表示，持续性受流动性、估值、基本面的三重制约：
1、流动性制约：我们并不怀疑市场目前流动性相对充裕，且近期基金募集临近年底又有升温趋势，但蓝筹股继续上涨需要形成持续上涨的预期才能够吸引更多的流动性。
2、估值制约：目前领头的房地产板块，除了龙头个股之外，其他大部分股票估值已经算不上便宜，与龙头估值差异较大。即使看沪深300指数的估值，目前也在接近12倍市盈率的水平，这已经高于过去五年的历史均值，与去年年底蓝筹股启动前的估值水平也不可相提并论。
3、基本面制约：最近的PMI等数据显示整体经济增长形势依然无起色，四季度经济增长大概率会弱于之前有所复苏的预期，这并不利于目前领涨的蓝筹股持续上涨。
不过，王汉锋还表示，尽管不看好蓝筹猛拉的持续性，但考虑到目前市场并未出现系统性的利空因素，且资金面依然宽松，中金预计市场的投机气氛还会维持，个股和板块的波动性加大，持续性不强。在这样的环境中，不宜追涨强势股、宜见好就收，稳守质量个股、价值个股。另外，目前低利率的环境使得那些估值低、付息高的个股也具备相对的吸引力，也可以作为大资金寻求收益的一种配置策略。
国泰君安乔永远策略团队也认为，中央经济工作会议或成"春季大切换"的导火索，2016年增长目标和稳增长路线图将更为清晰。其对明年增长前景持正面预期，一是由于十三五规划提出的增长目标意味着积极财政的空间依然较大，二是由于实体经济获取资金的便利性和成本9月以来都在迅速改善。增量资金有望在包括房地产扶持在内的稳增长加力下提前入场。
（券商中国）
前阵子中小盘股号令天下，持有大盘蓝筹的投资者只有眼馋的份儿，奈何忍不住小盘股的赚钱效应，终于换成了小盘股，可是……"二八转换"就来了！这份心塞谁能懂？于是在此关键节点，大盘小盘到底怎么选、蓝筹还能"凶"多久成为投资者最为关心的问题。
四大因素支撑蓝筹疯狂
1、注册制推出预期强化
注册制加速推出和三板转制度加速推陈出新，对于中小创题材股是最大的利空。低估值蓝筹本身也有估值修复的需求和逻辑存在，只是目前才被市场关注并迎合。
2、各路资金纷至沓来
上周证券保证金净流入暴增467亿，创下近2个月新高；上周新增投资者数36.15万户创18周新高；沪股通连续8日净流入，外资抄底A股迹象明显；11月新基金募集资金总额达701亿元，较10月增长166%,超过此前3个月新基金募集规模的总和。
3、蓝筹股资金流出现异动
据Wind资讯监测，截至12月1日收盘，共有264只个股连续6日或6日以上资金净流出，上述个股中蓝筹股占较大比例。如此众多蓝筹持续资金净流出，这在前期暴跌之后较为罕见。有分析认为，蓝筹股反击此前已有先兆。
4、人民币入篮利好蓝筹
随着人民币国际化市场将更加开放，政府也会推进金融改革创新的步伐，必将吸引海外机构投资者进入A股市场。而国外投资者普遍看重PE,据统计，11月QFII与RQFII新增170亿元人民币，低估值的蓝筹股无疑受亲睐。
谁是地产股幕后推手？
昨日，地产板块集体爆发，带领大盘翻红；今日地产股继续上扬，撑起A股半边天。消息面上，昨日就有传闻称"房贷利息可抵税",不过经过券商中国调查，传闻失真，且得出这个政策短期内很难实行。可见，消息面不是这次地产股爆发的真实原因。
龙虎榜数据可以发现，保利地产机构3日净买入接近40亿元，占近三日成交额的30%;万科A近三日也遭两大机构席位抢筹，累计买入33.6亿元，卖出席位中亦有三家机构席位，不过卖出力度明显小于买入，三家合计卖出13.9亿元，也就是说机构席位近三日合计净买入近20亿元，占当日成交额的近20%.
另一方面，中金公司深圳福华一路营业部加西南证券深圳滨河大道营业部净买入50亿。值得一提的，中金公司深圳福华一路营业部之前8月27号救市时期也买过9.6亿招商银行，当时还同机构们同时上榜。综上所述，谁有这么大能量搬动这些"巨石"?国家队猜测浮现出来。
创业板还能东山再起么？
自9月反弹以来，创业板指数已有60%的反弹幅度，其中涨幅超100%的个股多达75只，近200只个股涨幅超70%,其中，仅31只个股涨幅为负，创业板近期的赚钱效应可见一斑。因而，中小创成为近期反弹的绝对主力。
不过，似乎二八转换真的来了。创业板今日再度重创，盘中跌幅一度接近5%.跌停个股方面，上午共有12家跌停，创业板占据不多，只有三家。但细心的投资者也会发现，上午下跌最为凶悍之际，有50只上下的创业板个股触及跌停。这显然都在警示着大家：创业板的风险还是未有效解除的。
因此在盘面二八惊人分化下，分析人士称，对题材股不应再贪婪，而对未大涨、估值低廉改革类二线蓝筹则可逢低调仓布局。
综合来看，在新增资金亲睐蓝筹股，创指又受注册制冲击下，权重与题材或有更剧烈分化一幕。因此，当前应认清主流资金动向，对那些涨幅过大与业绩透支类题材股赶紧调仓，同时对符合上面两大主线的二线蓝筹，则可大胆逢低布局。
蓝筹猛拉行情还能走多远？
对于蓝筹股如此疯涨，不少投资者颇为担心，对于蓝筹行情的持续行存在质疑。中金王汉锋表示，持续性受流动性、估值、基本面的三重制约：
1、流动性制约：我们并不怀疑市场目前流动性相对充裕，且近期基金募集临近年底又有升温趋势，但蓝筹股继续上涨需要形成持续上涨的预期才能够吸引更多的流动性。
2、估值制约：目前领头的房地产板块，除了龙头个股之外，其他大部分股票估值已经算不上便宜，与龙头估值差异较大。即使看沪深300指数的估值，目前也在接近12倍市盈率的水平，这已经高于过去五年的历史均值，与去年年底蓝筹股启动前的估值水平也不可相提并论。
3、基本面制约：最近的PMI等数据显示整体经济增长形势依然无起色，四季度经济增长大概率会弱于之前有所复苏的预期，这并不利于目前领涨的蓝筹股持续上涨。
不过，王汉锋还表示，尽管不看好蓝筹猛拉的持续性，但考虑到目前市场并未出现系统性的利空因素，且资金面依然宽松，中金预计市场的投机气氛还会维持，个股和板块的波动性加大，持续性不强。在这样的环境中，不宜追涨强势股、宜见好就收，稳守质量个股、价值个股。另外，目前低利率的环境使得那些估值低、付息高的个股也具备相对的吸引力，也可以作为大资金寻求收益的一种配置策略。
国泰君安乔永远策略团队也认为，中央经济工作会议或成"春季大切换"的导火索，2016年增长目标和稳增长路线图将更为清晰。其对明年增长前景持正面预期，一是由于十三五规划提出的增长目标意味着积极财政的空间依然较大，二是由于实体经济获取资金的便利性和成本9月以来都在迅速改善。增量资金有望在包括房地产扶持在内的稳增长加力下提前入场。
（券商中国）
