标题：阳谷华泰2015年年报点评：15年业绩符合预期 产品储备丰富保障长期发展
发布日期：2016-03-01 8:05:40
内容： 实现营业收入8.6亿元元，业绩增速符合预期 公司发布2015年年度报告，2015年公司实现营收8.6亿元，同比增长15.38%，实现归属上市公司股东的净利3931万元，比上年同期增长45.8%，其中，Q4实现归属上市公司股东净利润823.55万元，同比增长55.33%，业绩增长符合预期。同时,公司预计一季度盈利520.49-676.64万元，同比上升0%-30% 公司为橡胶助剂龙头，环保清洁生产践行者 公司是国内橡胶助剂龙头，现有产品包括橡胶防焦剂CTP、促进剂NS及CBS、不溶性硫磺、胶母粒、橡胶防护蜡、加工助剂等橡胶助剂。 公司一直坚持产品的环保清洁生产并成功工业化全球首条促进剂M-促进剂NS的环保工艺路线，彻底解决促进剂行业的废水问题。 行业集中度进一步提升，CT阳谷华泰点评报告1602P盈利能力回升 公司是全球最大的CTP供应商，国内市占率超过60%，2015年以来一方面部分中小企业关停导致供应量减少，行业集中度进一步提升；另一方面原料价格处于低位， CTP盈利能力较大提升，产品毛利率从14年的22.5%上升为15年的34.01%。预计未来CTP仍将维持较强的盈利能力。 公司技术储备丰富，保障公司长期持续发展 公司拥有行业唯一的国家橡胶助剂研究中心，研发能力强，前期研发产品不溶性硫磺、微晶石蜡等产品性能已达国际先进水平，进入规模化市场销售阶段，新产品成长迅速；另外，公司环保助剂TB710也已进入产业化设计阶段。丰富的技术和产品储备是公司持续发展的有力保障。 预计16-17年净利润分别为5758/7178万元，维持“买入”评级 风险提示：产品价格大幅下跌，宏观经济持续低于预期。