标题：化工行业周报(2016.02.29)：维生素和丁二烯涨价 印染有望持续整合
发布日期：2016-03-02 7:51:09
内容： 1.行业动态及观点 原油：上周原油大幅反弹，WTI和布伦特油价单周涨幅分别为10.59%和6.33%。行业动态如下：1）委内瑞拉证实将在3月举行主要产油国冻产会议；2）页岩油开采商ContinentalResourcesInc表示计划继续推迟在Bakken油田项目的完工时间；3）上周美国石油活跃钻井数减少13座至400座，连续第10周减少，降至自2009年12月11日以来最低位；4）上周公布的2月19日当周EIA原油库存再度增加350.2万桶，同时API原油库存增加710万桶。截至周末，下游主要石化产品几乎全线收红，其中国际石油脑及国际乙烯涨幅居前，液化气跌幅较大。 维生素：上周国外厂家上调VA价格至220元/公斤，VE提价至50元/公斤；VB5主流报价从200-230元/公斤上移至240-300元/公斤；VD3主流报价从62-67元/公斤小幅上移至65-68元/公斤。（1）国内外VA市场价格继续上涨，其中欧洲VA1000市场上涨至30.5-34欧元/公斤。帝斯曼瑞士工厂或于三月份复工，国内外市场货紧挺价；（2）VD3印度生产商宣布提高20%的价格，自2016年3月1日起执行，国内部分厂家现挺价意愿；（3）VB1报价315-330元/公斤，出口价格高位，厂家货紧挺价，B1市场偏强运行；（4）VB2国内市场报价230-250元/千克，西方大量现货价格水平在29-30欧元/公斤；（5）VB5（泛酸钙）市场报价240-300元/千克，市场货紧挺价；（6）VB6市场报价300-320元/千克，DSM上海工厂货物供应或在4月份；（7）VE市场报价45-50元/公斤，出口报价上涨，厂家停报停签居多，国内市场价格重心随之上移。 丁二烯：抚顺石化价格从2月初的约5000元/吨逐步上涨至目前的6300元/吨（2月以来涨幅26%，其中2月23日上调650元/吨，单日涨幅11.5%）。2月24日中石化华中丁二烯400元/吨，华北涨500元/吨，华南对茂名石化和广州石化涨300元/吨，华东对扬子石化、扬巴、上海石化和镇海炼化丁二烯价格涨300元/吨，现执行价基本都在6500元/吨。2月26日辽通化工丁二烯（12万吨）竞拍底价上调500元/吨执行6510元/吨，厂家库存不高。 粘胶短纤：2016年1月份以来中端主流市场价从约1.21万/吨上涨至目前的1.30万/吨（其中上周价格1.26万/吨），高端主流市场价从1.24万/吨上涨至目前的1.33万/吨（其中上周价格1.30万/吨）。目前粘胶厂总体节前订单充裕，普遍发货紧张。 2.个股观点 自2015年4季度以来，我们先后持续跟踪并及时提示维生素、钛白粉、印染以及其他具有供给侧改革或产品涨价受益的细分行业。上周化工行业动态主要包括：油价大幅反弹（WTI原油单周涨幅10.6%）、部分维生素细分品种涨价、丁二烯涨价、陆续有印染厂家染费提价（幅度在10%左右）。其中国外大厂将VA和VE提价至220元/公斤和50元/公斤；VB5主流报价从200-230元/公斤上移至240-300元/公斤；VD3主流报价从62-67元/公斤小幅上移至65-68元/公斤。而得益于油价反弹和供需改善等多重利好的丁二烯几大厂家各地区上周价格上调300-650元/吨（对应涨幅5%-12%）。 考虑到基本面受益于供给侧改革和下游补库存，情绪面市场对周期品种参与热情较高，我们依然维持对维生素、印染、钛白的观点：行业竞争格局较好龙头地位突出，供需格局正逐步改善且能在环保等政策改革推动下加快整合。需求刚性，春节后随着下游逐步开工有望迎来补库存。同时建议重点关注丁二烯涨价带来的投资机会。标的：维生素兄弟科技（002562）（VB1）、亿帆鑫富（002019）（VB5）、花园生物（300401）（VD3）,新和成(002001)（VA）、广济药业（000952）（VB2）；印染航民股份（600987）；丁二烯齐翔腾达(002408)；钛白粉佰利联（002601）。 其他品种可以关注受益于油价反弹假设的桐昆股份(601233)、恒逸石化(000703)、稳健品种海利得（002206）、史丹利（002588）等。
发布日期：2016-03-02 7:51:09
内容： 1.行业动态及观点 原油：上周原油大幅反弹，WTI和布伦特油价单周涨幅分别为10.59%和6.33%。行业动态如下：1）委内瑞拉证实将在3月举行主要产油国冻产会议；2）页岩油开采商ContinentalResourcesInc表示计划继续推迟在Bakken油田项目的完工时间；3）上周美国石油活跃钻井数减少13座至400座，连续第10周减少，降至自2009年12月11日以来最低位；4）上周公布的2月19日当周EIA原油库存再度增加350.2万桶，同时API原油库存增加710万桶。截至周末，下游主要石化产品几乎全线收红，其中国际石油脑及国际乙烯涨幅居前，液化气跌幅较大。 维生素：上周国外厂家上调VA价格至220元/公斤，VE提价至50元/公斤；VB5主流报价从200-230元/公斤上移至240-300元/公斤；VD3主流报价从62-67元/公斤小幅上移至65-68元/公斤。（1）国内外VA市场价格继续上涨，其中欧洲VA1000市场上涨至30.5-34欧元/公斤。帝斯曼瑞士工厂或于三月份复工，国内外市场货紧挺价；（2）VD3印度生产商宣布提高20%的价格，自2016年3月1日起执行，国内部分厂家现挺价意愿；（3）VB1报价315-330元/公斤，出口价格高位，厂家货紧挺价，B1市场偏强运行；（4）VB2国内市场报价230-250元/千克，西方大量现货价格水平在29-30欧元/公斤；（5）VB5（泛酸钙）市场报价240-300元/千克，市场货紧挺价；（6）VB6市场报价300-320元/千克，DSM上海工厂货物供应或在4月份；（7）VE市场报价45-50元/公斤，出口报价上涨，厂家停报停签居多，国内市场价格重心随之上移。 丁二烯：抚顺石化价格从2月初的约5000元/吨逐步上涨至目前的6300元/吨（2月以来涨幅26%，其中2月23日上调650元/吨，单日涨幅11.5%）。2月24日中石化华中丁二烯400元/吨，华北涨500元/吨，华南对茂名石化和广州石化涨300元/吨，华东对扬子石化、扬巴、上海石化和镇海炼化丁二烯价格涨300元/吨，现执行价基本都在6500元/吨。2月26日辽通化工丁二烯（12万吨）竞拍底价上调500元/吨执行6510元/吨，厂家库存不高。 粘胶短纤：2016年1月份以来中端主流市场价从约1.21万/吨上涨至目前的1.30万/吨（其中上周价格1.26万/吨），高端主流市场价从1.24万/吨上涨至目前的1.33万/吨（其中上周价格1.30万/吨）。目前粘胶厂总体节前订单充裕，普遍发货紧张。 2.个股观点 自2015年4季度以来，我们先后持续跟踪并及时提示维生素、钛白粉、印染以及其他具有供给侧改革或产品涨价受益的细分行业。上周化工行业动态主要包括：油价大幅反弹（WTI原油单周涨幅10.6%）、部分维生素细分品种涨价、丁二烯涨价、陆续有印染厂家染费提价（幅度在10%左右）。其中国外大厂将VA和VE提价至220元/公斤和50元/公斤；VB5主流报价从200-230元/公斤上移至240-300元/公斤；VD3主流报价从62-67元/公斤小幅上移至65-68元/公斤。而得益于油价反弹和供需改善等多重利好的丁二烯几大厂家各地区上周价格上调300-650元/吨（对应涨幅5%-12%）。 考虑到基本面受益于供给侧改革和下游补库存，情绪面市场对周期品种参与热情较高，我们依然维持对维生素、印染、钛白的观点：行业竞争格局较好龙头地位突出，供需格局正逐步改善且能在环保等政策改革推动下加快整合。需求刚性，春节后随着下游逐步开工有望迎来补库存。同时建议重点关注丁二烯涨价带来的投资机会。标的：维生素兄弟科技（002562）（VB1）、亿帆鑫富（002019）（VB5）、花园生物（300401）（VD3）,新和成(002001)（VA）、广济药业（000952）（VB2）；印染航民股份（600987）；丁二烯齐翔腾达(002408)；钛白粉佰利联（002601）。 其他品种可以关注受益于油价反弹假设的桐昆股份(601233)、恒逸石化(000703)、稳健品种海利得（002206）、史丹利（002588）等。
