标题：非金属建材行业周报(2016.02.29-03.06)：水泥股把握波段机会 关注超跌优质成长股
发布日期：2016-03-08 9:07:14
内容： 水泥行业基本面回顾：本周全国水泥价格环比下跌0.52%，主要体现在北京、河北、上海、江西和广西玉林等，跌幅10-30 元/吨；山东济南、四川成都等少数地区通过行业自律推动水泥和熟料价格恢复性上涨，幅度10-20 元/吨。3 月初，下游需求缓慢启动，企业发货环比增加5%-20%，但边际供给压力仍存，水泥需求恢复疲软，部分地区仍有价格下行压力，易跌难涨局面未改。华北：价格下调。河北唐山水泥价格下调10-20 元/吨，北京到位价亦有所下行，幅度10-20 元/吨。华东：熟料价格推涨，局部水泥价格下调。因主导企业熟料线停产检修时间普遍增加5-10 天，且需求略好于去年同期，企业出货多数已恢复至5 成以上，库存偏低，长三角沿江企业统一推涨熟料价格20 元/吨。苏锡常水泥价格平稳运行，企业发货环比提升但仍以袋装为主，散装出货受搅拌站开工不足影响仍显疲软；南京水泥价格以稳为主，虽阴雨天气使企业出货略受影响，但在熟料价格走高下后期水泥价格或将恢复性上调。安徽合肥水泥价格趋稳运行，地产复工迟缓，水泥需求恢复缓慢，企业出货多在4 成上下。浙江杭州水泥价格低位持稳，下游需求恢复不佳，企业出货约5 成，库存50%上下。因需求疲软及外埠低价水泥进入，上海P.O42.5 散装价格下调15 元/吨。江西南昌水泥价格大幅下调20-35 元/吨，主因为需求恢复不及去年，部分生产线复产库存逐步增加，且外围市场价格不断下调；此外，赣东北地区企业为抢占市场份额缓解库存压力下调水泥价格10-15 元/吨。山东济南水泥价格上调10 元/吨，福建福州水泥价格平稳，熟料价格上调20 元/吨。中南：大稳小动。广东珠三角水泥价格平稳，袋装出货7-8 成，散装出货约5 成。广西玉林雨水频繁需求启动放缓，加之生产线复产库存增长，为刺激出货企业下调水泥价格15 元/吨。湖南长株潭熟料价格下调20-30元/吨，水泥价格在企业维护下相对稳定。库存方面，全国水泥平均库容比环比下降1.1%。 新材料行业投资策略：我们认为行业未来投资机会在于：1）第一类是行业维持较高景气同时具备创新转型基因之公司，重点关注玻纤产业链之长海股份和中材科技，石英材料行业之石英股份和菲利华以及管材行业之纳川股份和巨龙管业；2）第二类是行业景气一般，可以通过提升市场份额或打造一体化产业链或挖掘新市场、新产品驱动主业业绩增长同时具有创新转型基因之公司，包括管材行业之伟星新材、国统股份和青龙管业，搪瓷行业之开尔新材和海螺型材，集成吊顶行业之友邦吊顶和陶瓷行业之道氏技术；3）第三类是行业景气较差，主业增长空间有限而彻底拥抱新产业之公司，包括板材型材行业之太空板业和商砼行业之柘中股份等。总之，创新转型将是2016 年行业投资主线。 玻璃行业基本面回顾：本周全国浮法玻璃均价环比上涨0.59%。整体来看，现货市场局部价格小幅上涨，但深加工企业订单数量同比去年略显不足，多数厂家稳价观望，各区域内厂商灵活定价为主。华北市场走势尚可，企业产销基本平衡，外地发货为主；沙河地区生产企业库存略有减少，薄板玻璃出库较好。华东市场走势平稳，部分厂家提高报价，但订单数量并不理想。华南市场走势尚可，个别厂家微幅调涨，外贸订单好于国内房地产订单。华中市场产销情况略有好转，贸易商补库存速度增加。库存方面，全国浮法玻璃库存上涨0.06%。
发布日期：2016-03-08 9:07:14
内容： 水泥行业基本面回顾：本周全国水泥价格环比下跌0.52%，主要体现在北京、河北、上海、江西和广西玉林等，跌幅10-30 元/吨；山东济南、四川成都等少数地区通过行业自律推动水泥和熟料价格恢复性上涨，幅度10-20 元/吨。3 月初，下游需求缓慢启动，企业发货环比增加5%-20%，但边际供给压力仍存，水泥需求恢复疲软，部分地区仍有价格下行压力，易跌难涨局面未改。华北：价格下调。河北唐山水泥价格下调10-20 元/吨，北京到位价亦有所下行，幅度10-20 元/吨。华东：熟料价格推涨，局部水泥价格下调。因主导企业熟料线停产检修时间普遍增加5-10 天，且需求略好于去年同期，企业出货多数已恢复至5 成以上，库存偏低，长三角沿江企业统一推涨熟料价格20 元/吨。苏锡常水泥价格平稳运行，企业发货环比提升但仍以袋装为主，散装出货受搅拌站开工不足影响仍显疲软；南京水泥价格以稳为主，虽阴雨天气使企业出货略受影响，但在熟料价格走高下后期水泥价格或将恢复性上调。安徽合肥水泥价格趋稳运行，地产复工迟缓，水泥需求恢复缓慢，企业出货多在4 成上下。浙江杭州水泥价格低位持稳，下游需求恢复不佳，企业出货约5 成，库存50%上下。因需求疲软及外埠低价水泥进入，上海P.O42.5 散装价格下调15 元/吨。江西南昌水泥价格大幅下调20-35 元/吨，主因为需求恢复不及去年，部分生产线复产库存逐步增加，且外围市场价格不断下调；此外，赣东北地区企业为抢占市场份额缓解库存压力下调水泥价格10-15 元/吨。山东济南水泥价格上调10 元/吨，福建福州水泥价格平稳，熟料价格上调20 元/吨。中南：大稳小动。广东珠三角水泥价格平稳，袋装出货7-8 成，散装出货约5 成。广西玉林雨水频繁需求启动放缓，加之生产线复产库存增长，为刺激出货企业下调水泥价格15 元/吨。湖南长株潭熟料价格下调20-30元/吨，水泥价格在企业维护下相对稳定。库存方面，全国水泥平均库容比环比下降1.1%。 新材料行业投资策略：我们认为行业未来投资机会在于：1）第一类是行业维持较高景气同时具备创新转型基因之公司，重点关注玻纤产业链之长海股份和中材科技，石英材料行业之石英股份和菲利华以及管材行业之纳川股份和巨龙管业；2）第二类是行业景气一般，可以通过提升市场份额或打造一体化产业链或挖掘新市场、新产品驱动主业业绩增长同时具有创新转型基因之公司，包括管材行业之伟星新材、国统股份和青龙管业，搪瓷行业之开尔新材和海螺型材，集成吊顶行业之友邦吊顶和陶瓷行业之道氏技术；3）第三类是行业景气较差，主业增长空间有限而彻底拥抱新产业之公司，包括板材型材行业之太空板业和商砼行业之柘中股份等。总之，创新转型将是2016 年行业投资主线。 玻璃行业基本面回顾：本周全国浮法玻璃均价环比上涨0.59%。整体来看，现货市场局部价格小幅上涨，但深加工企业订单数量同比去年略显不足，多数厂家稳价观望，各区域内厂商灵活定价为主。华北市场走势尚可，企业产销基本平衡，外地发货为主；沙河地区生产企业库存略有减少，薄板玻璃出库较好。华东市场走势平稳，部分厂家提高报价，但订单数量并不理想。华南市场走势尚可，个别厂家微幅调涨，外贸订单好于国内房地产订单。华中市场产销情况略有好转，贸易商补库存速度增加。库存方面，全国浮法玻璃库存上涨0.06%。
