标题：岭南控股2015年年报点评:酒店主业企稳 关注资产整合进程
发布日期：2016-03-21 16:05:34
内容： 公司2015年业绩符合预期：实现营业收入3.06亿，同比增长1.33%；归属于上市公司股东净利润3923.17万元，同比增长7.88%；归属于上市公司股东扣非净利润3307.63万元，同比增长24.80%；稀释后EPS为0.15元/股。业绩增长主要来自于东方宾馆盈利能力提升。拟向公司全体股东每10股派发现金红利0.37元（含税）。 酒店业务表现稳健，一体化品牌输出战略清晰 1、东方宾馆：主营业务收入为2.46亿元，同比下降0.30%，扣除岭南酒店与东方汽车利润分配的因素，实现净利润2,535.00万元，同比增长11.67%。报告期东方宾馆对140间商务客房进行了改造升级，大力拓展互联网营销渠道，提升物业营销策划能力以增加收入，同时严控费用，实现了净利润增长远超于收入的增长。在酒店需求不景气情况下，基本实现了结构调整及转型升级，进入平稳发展的阶段。 2、岭南酒店：主营业务收入3,570.68万元，同比增长20.99%；净利润1,082.85万元，同比上年增长了6.07%，超出收购时披露的盈利预测67.39%。收入和业绩增长主要来自于15年新增托管酒店5家（非集团旗下酒店），和已托管酒店的提升。15年开始投入建设CRM系统，费用大幅增加。未来岭南酒店利用广之旅资源实现"景区开发+酒店管理+客源输送"一体化品牌输出模式，提升扩张和盈利能力。 3、东方汽车：受网络专车对传统出租车行业的冲击营业收入2,510.78万元，同比下降5.36%；净利润305.32万元。 投资建议 预测公司16/17/18基本EPS为0.17/0.20/0.24元，对应动态PE分别为75.12/61.29/51.56。岭南酒管的轻资产模式在短期内快速扩张，同时为集团借助上市平台优化资源配置提供途径。岭南集团控股华南最大出境游旅行社广之旅年收入超过40亿元，预计净利润约5000万，如果注入将显着增厚公司业绩。实际控制人广州市国资委旗下旅游资源丰富，建议关注国企改革进程，维持增持评级。 风险提示：自然因素和社会因素的风险；经济周期影响的风险；市场竞争风险；重组进程不达预期
发布日期：2016-03-21 16:05:34
内容： 公司2015年业绩符合预期：实现营业收入3.06亿，同比增长1.33%；归属于上市公司股东净利润3923.17万元，同比增长7.88%；归属于上市公司股东扣非净利润3307.63万元，同比增长24.80%；稀释后EPS为0.15元/股。业绩增长主要来自于东方宾馆盈利能力提升。拟向公司全体股东每10股派发现金红利0.37元（含税）。 酒店业务表现稳健，一体化品牌输出战略清晰 1、东方宾馆：主营业务收入为2.46亿元，同比下降0.30%，扣除岭南酒店与东方汽车利润分配的因素，实现净利润2,535.00万元，同比增长11.67%。报告期东方宾馆对140间商务客房进行了改造升级，大力拓展互联网营销渠道，提升物业营销策划能力以增加收入，同时严控费用，实现了净利润增长远超于收入的增长。在酒店需求不景气情况下，基本实现了结构调整及转型升级，进入平稳发展的阶段。 2、岭南酒店：主营业务收入3,570.68万元，同比增长20.99%；净利润1,082.85万元，同比上年增长了6.07%，超出收购时披露的盈利预测67.39%。收入和业绩增长主要来自于15年新增托管酒店5家（非集团旗下酒店），和已托管酒店的提升。15年开始投入建设CRM系统，费用大幅增加。未来岭南酒店利用广之旅资源实现"景区开发+酒店管理+客源输送"一体化品牌输出模式，提升扩张和盈利能力。 3、东方汽车：受网络专车对传统出租车行业的冲击营业收入2,510.78万元，同比下降5.36%；净利润305.32万元。 投资建议 预测公司16/17/18基本EPS为0.17/0.20/0.24元，对应动态PE分别为75.12/61.29/51.56。岭南酒管的轻资产模式在短期内快速扩张，同时为集团借助上市平台优化资源配置提供途径。岭南集团控股华南最大出境游旅行社广之旅年收入超过40亿元，预计净利润约5000万，如果注入将显着增厚公司业绩。实际控制人广州市国资委旗下旅游资源丰富，建议关注国企改革进程，维持增持评级。 风险提示：自然因素和社会因素的风险；经济周期影响的风险；市场竞争风险；重组进程不达预期
