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金融小白来分析一下米兰的收购与再融资

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据《晚邮报》报道,摩根大通旗下的高桥对冲基金向米兰提供了再融资的方案。
罗森内里体育投资公司在去年4月13日以7.4亿欧元的价格买下了米兰99.93%的股份(5.2亿欧元收购股份,外加偿还俱乐部的2.2亿欧元债务),李勇鸿成为了红黑军团的新任主席。
罗森内里体育投资公司此前收购米兰时得到了美国埃利奥特对冲基金的帮助,埃利奥特向他们提供了3.03亿欧元的贷款,其中米兰的债务为1.23亿欧元,罗森内里体育投资公司的债务为1.8亿欧元。如果无法在今年十月偿还这笔借款,红黑军团将被埃利奥特对冲基金接管。
米兰最近和高桥对冲基金进行了接触,希望向对方借款完成再融资,双方当时签署了一份排他性协议,这份协议已经在上周五到期,米兰现在可以和其他财团进行接触。此前有传闻称,米兰和高桥对冲基金最终没能达成一致,不过《晚邮报》则表示,这事还没有最终定论,米兰还没有决定是否接受对方提供的再融资方案。
《晚邮报》表示,高桥对冲基金在圣诞节之前向米兰提供了再融资方案,李勇鸿原本希望借款4亿欧元,不过高桥对冲基金只愿意提供这笔钱的三分之二。高桥对冲基金愿意借米兰1.23亿欧元还清债务,但他们无意帮助罗森内里体育投资公司还清1.8亿欧元的全部债务,缺少的三分之一正是罗森内里体育投资公司债务的那部分。李勇鸿需要考虑是否接受这份方案。
消息参考来源: 米兰新闻网


IP属地:湖南1楼2018-01-11 11:34回复
    负债率和风险
    0~30% 低负债率低风险 30%-50% 风险可控 50%-70% 较高风险
    70%-85% 极高风险 85%-100% 进入破产程序
    四月份 李哥已7.4亿收购米兰 其中5.2亿用于收购股权,2.2亿为代偿债务
    我们可以认为,老贝手中的米兰价值7.4亿,负债为2.2亿 负债率为29.7%
    负债率30%,我们可以认为老贝手中的米兰是一家健康的,经营良好的公司


    IP属地:湖南2楼2018-01-11 11:35
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      问题出在李哥的收购环节
      2.2亿债务并不需要立即偿还,李哥的罗森内里只需要向老贝支付5.2亿,这5.2亿中有3.03亿是向艾利奥特对冲基金的借款,也就是李哥只拿出了2.2亿收购米兰(这个2.2亿和2.2亿的债务并不是一个数字)。3.03亿的借款中,米兰债务为1.23亿,罗森内里为1.8亿,这时候属于米兰的明面债务为2.2+1.23=3.43亿
      负债率为46.35%,这时候米兰仍然是一家债务可以控制的公司 但这个时候也出现了隐患就是米兰是罗森内里的唯一子公司,罗森内里可以随时把1.8亿的债务转嫁到米兰身上,这时候米兰的负债70.06%,进入极高风险阶段,当然不到万不得已李哥绝对不会这么做的。


      IP属地:湖南4楼2018-01-11 11:35
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        然而转会市场的一系列操作买入2.2亿,实际支付7000万左右
        这时候米兰的价值上升到9.6亿,而明面债务为4.93亿,负债率51.3%,李哥不愧为金融高手,风险依然在可控制阶段,加以李哥的亚洲开发计划,米兰前景可以期待。
        然而赞助商并不这么看,阿迪达斯、奥迪一些大的赞助品牌要么减少赞助费,要么撤销赞助,对米兰的品牌价值是一种伤害,虽然米兰又找了彪马,VWIN等一些赞助,但并没有原来的赞助那么给力,我们姑且认为赞助商这波操作让米兰的价值减少5000万,这时候米兰负债为4.93亿,而实际价值为9.1亿,负债率54.1%


        IP属地:湖南5楼2018-01-11 11:36
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          最为致命的打击都是内部打击,赛季开始以来,米兰战绩一路下滑,连欧战资格都保不住,到11月份,德转给出的身价榜单里面,米兰球员的身价缩水1亿,到现在差不多1.2亿,算到米兰品牌价值里面,米兰此时价值7.9亿,负债率62.4%。
          更加严重的是米兰的战绩并不见好转,还一路走低,从排名第七变成十名左右,战绩决定米兰球员的身价,赞助商对米兰的信心,和米兰的品牌价值。一旦米兰本赛季连欧联都进不了,球员身价再一次缩水,赞助商减少或者撤销赞助,米兰的价值损失姑且算5000万吧。


          IP属地:湖南6楼2018-01-11 11:36
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            而米兰每年经营亏损2000万左右,债务利息2500万
            预计到赛季结束,米兰的品牌价值将继续回到7.4亿,而债务则攀升到5.48亿,负债率74%,如果算上罗森内里的1.8亿债务,米兰负债率接近98%
            当然李哥并不会这么傻,把罗森内里的债务也压到AC米兰身上,那样就成为压垮米兰的最后一根稻草


            IP属地:湖南7楼2018-01-11 11:36
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              现在最大的问题就是艾利奥特债务到期,如果李哥还不上钱,艾利奥特将接管米兰一部分股份,由于李哥和米兰管理层的一系列神级操作,米兰负债率大幅上升,艾利奥特预计可以接到米兰30%左右的股份,这还不包括罗森内里的1.8亿债务,如果一起,艾利奥特可以接管米兰75%左右的股份,当然这是李哥不愿意看到的,自己忙活一年,为别人做嫁衣。


              IP属地:湖南8楼2018-01-11 11:37
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                所以李哥找到了高桥对冲基金,希望借新债还旧债。
                当然高桥也不是傻子,让你忽悠,高桥表示只愿意帮米兰还1.23亿的基金欠债,因为这部分是由米兰股权进行抵押的,至于罗森内里的1.8亿债务,谁都知道那是个空壳公司,所以高桥不愿意借款。


                IP属地:湖南9楼2018-01-11 11:37
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                  筒子们又要问了,米兰这么高的负债率,会不会破产?
                  当然不会了,米兰这种属于文化体育类的公司,轻资产,要真的破产拍卖也卖不了几个钱,李哥和基金公司都不会走这条路,李哥真要玩不下去了,就会找人接手,由其他人接着玩。
                  那李哥会亏钱吗?亏钱是不会亏钱的,虽然李哥这一波操作,让米兰品牌价值大减,但别忘了,李哥自己只拿出了2.2亿,要亏能亏哪里去?把帐做漂亮点,选一个高点抛出去,说不定还能赚钱。


                  IP属地:湖南10楼2018-01-11 11:37
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                    只是李哥这种玩法对米兰品牌价值是一种伤害,如果实际收入没有增加,战绩没有变好,不管你怎么玩金融,风险只会越来越大,品牌价值越来越低,毕竟金融自己是不产生利润的。
                    米兰要怎么办才能扭转局势呢?看看曼联是怎么操作的吧,毕竟李哥的负债收购也是学习曼联的。


                    IP属地:湖南11楼2018-01-11 11:38
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                      你根本不懂一带一路,明天中国银行就入驻了


                      IP属地:江苏来自Android客户端12楼2018-01-11 12:57
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                        太长不看


                        IP属地:江西来自iPhone客户端13楼2018-01-11 13:00
                        收起回复
                          we are so rich


                          IP属地:甘肃来自Android客户端14楼2018-01-11 13:18
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                            来自iPhone客户端15楼2018-01-11 13:34
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                              进入正题的时候太监了……


                              IP属地:重庆16楼2018-01-11 13:42
                              收起回复