市场周评：非农无愧压轴大戏 市场为之仓皇 “暖场”也精彩纷呈

外汇市场：本周中段美元受到靓丽ADP就业数据的提振，同时美联储官员的鹰派讲话也给予了助力，美元指数(95.6236, -0.1403, -0.15%)在周三大幅上扬，一度突破96关口，周五的非农数据良莠不一，则令美元剧烈起伏，美元指数上演了“过山车”走势，最终收官于盘整形态；欧元(1.1523, 0.0010, 0.09%)随着意大利新预算政策的出台本周也受到普遍瞩目，本周前半段基本处于跌势或下修之中，周四、周五小幅反弹，欧元/美元得以回归1.50关口上方；英镑(1.3117, 0.0097, 0.75%)本周表现亮眼，英国退欧的相关消息仍是驱动英镑走向的主力，尤其是在本周后半段，英欧退欧进展传来的乐观消息令英镑/美元一路上扬，英镑/美元最终在周五一举突破了1.31关口。

商品市场：现货黄金在本周二曾大幅跳升，录得一个多月以来的最大单日涨幅，主要源自于意大利预算隐忧等风险事件激发的避险需求，然而这一涨势随后受制于美国强劲的经济数据对美元的推升以及日渐巩固的美联储加息预期，黄金在周三、周四的回落后进入了走向不明的波动之中；对于供应不足的担忧在本周继续原油价格，但在本周后半段受到沙特计划增产消息的打压，但仍维持了连续四周的涨势，截至周五，美国WTI原油11月期货报74.34美元/桶，本周上涨1.49%，布伦特原油12月期货报84.16美元/桶，本周上涨1.69%。

股票市场：美股在本周前半段继续走高，周三道指再次刷新历史新高，但随后美债收益率的上扬开始令股市承压，周五令人失望的非农就业人数近一步施压美股；欧洲股市在对意大利赤字预算提高的担忧中持续下行；中国股市本周休市，但香港恒生指数大跌，本周恒生指数连跌四日，10月5日收报26572.57点，跌幅0.19%，本周累计下跌4.4%，科技股尤其受到重挫。
当周要闻盘点
非农爆冷 市场“仓皇无措”
周五万众瞩目的非农报告隆重登场，非农就业人口增加13.4万人，明显低于预期和前值的同时创下2017年10月以来新低。按照以往的规律，非农数据走低会造成美元下滑，然而此次美元并没有甘于“堕落”，而是出现了剧烈的起伏，呈过山车走势。

究其根源，一方面是7月和8月美国新增非农就业人口上修，分别调整为27万人和16.5万人，弥补了9月份被归因于飓风影响的下降，整体来看，这部分数据仍十分强劲。另一方面，同时公布的9月份美国失业率显示为3.7%，较3.9%的前值继续下降，同时也低于预期的3.8%，创下1969年12月以来最低水平。美国总统特朗普也不禁为此发推“点赞”。另外这一数值也达到了美联储对美国年底失业率的预期。美联储观察记者Steve Matthews称，失业率将引起美联储的注意。3.7%的失业率明显超出了美联储4.5%的预期，与充分就业状况相符。

针对此次非农报告，荷兰国际银行撰文指出，尽管受到飓风“佛罗伦萨”的影响，但美国就业市场仍然炙手可热。9月非农就业人口不及预期，但前值大幅向上修正，使得年内均值远超去年。受益于大规模的财政刺激，美国就业市场获得动能。总体来看，美国经济增速强劲、失业率刷新历史低位、薪资压力不断上升，尽管美联储删除“货币政策立场保持宽松”措辞，但离“限制性”仍有一段距离，因此预计其将在12月加息25个基点，且明年将加息三次。

法巴银行美国利率策略师指出，9月非农报告好坏不一，市场走势将取决于资金流。由于最近的经济数据可谓“炙手可热”，九月非农就业人数的下滑并不会阻碍美国国债的进一步下行。时薪0.3%的环比增幅，并未给通胀风险带来影响，但考虑到经济强势，可以认为市场或会担心美联储可能落后于形势。自数据公布以来，收益率曲线继续趋陡。
数据出炉之后，美元指数走势震荡：美元先是短线急跌至95.64，随后自低位急剧反弹于30点至95.96，之后又转而下跌至95.51，随后自低位小幅反弹。黄金也随之震荡。

债市也出现异动。数据发布之初，10年期美债收益率跳水，从3.1949%跌至3.1854%，下跌近1个基点。但15分钟内迅速探底回升，跳涨4.5个基点至3.2309%，创2011年5月以来最高，打破了此前一日刚创下的七年新高纪录3.2305%。

同时，美国非农报告公布后，恐慌指标VIX也出现大起大落，美国股市则因此承压。
“小非农”、美联储官员“暖场”效果超预期
而在此之前，素有小非农之称的ADP数据和美联储官员的讲话已经“引爆”了市场。
周三美国公布的小非农就业报告表现靓丽，创下7个月以来最高水平，随后公布的9月Markit服务业PMI和ISM非制造业PMI也总体上表现强劲。数据出炉之后，美元指数攀升，现货黄金震荡下跌，美股三大主要股指齐涨，其中道指再次创下历史新高。

当日公布的数据显示，9月份，私营企业增加了23万个职位，这是自2月份新增24.1万个就业岗位以来的最高水平，远高于8月份的新增16.8万个工作岗位。
另外，美国9月ISM非制造业PMI为61.6，预期58，前值58.5，创有史以来最高纪录。
E-Trade投资策略副总裁Mike Loewengart表示：“投资者正寻求从上月的疲弱数据中反弹，他们如愿以偿。经济报告、市场走势，甚至美联储都在告诉我们一件事：经济现在正处于一个稳健的位置。”

美国费城联储主席哈克表示，就业数据继续让我们感到惊讶。在失业率开始上升前，预计会先降至3.5%的水平。不过哈克也称，就业数据的增长最终将会放缓，收益率曲线存在着部分风险。因此他更倾向于2018年只加息三次，认为应当缓慢逐步地提高利率。

同时，美联储主席鲍威尔再度发表乐观言论，推动美元走强。鲍威尔说道：“利率仍然是宽松的，但我们正在逐渐走向中性水平，也就是既不阻碍也不刺激经济增长。利率可能会超过中性水平。”鲍威尔在一周内第四次公开讲话中重申了对美国经济的乐观评估，同时也指出，美国经济处于稳定的低通胀伴随极低失业率的非常时期。

本周内其他美联储官员的讲话基本也都肯定了美国经济状况的强劲并确认美联储继续加息的预期，这无疑为美元的走强增添了助力。
意大利隐患未消 英国退欧也有“惊喜”

本周欧洲市场也十分“热闹”。被称为欧洲“火药桶”的意大利在新的民粹政府组阁后出台了第一项重磅政策，在新的财政预算中公布了比之前高出数倍的财政赤字目标。这令市场不禁担忧由此引发新一轮债务危机的隐患，同时意大利这一政策违背了欧盟的相关规定，欧盟就此作出的反应将被投资者密切关注。

上周意大利政府宣布，目标财政赤字为GDP的2.4%，新的财政政策包括普遍提升低收入者的基础收入、降低退休年龄以及减税。本周五星运动领袖Luigi Di Maio警告，意大利政府表示对于欧盟的施压会寸步不让。此前针对意大利民粹主义政府新的财政预算，容克称，“我们必须尽一切可能避免新的希腊——这次是意大利——危机”。