立盟分析：
我们认为，虽然市场对于政策托底力度降温预期抬头，但后期行情可能存在的超预期因素，来自于市场预期不足的改革等政策领域。近期消息面一些国企改革的事件增多，例如格力集团将对外转让15%股份、一汽系资产重组拉开帷幕、南北船资产整合提速等表明央企层面的混改步伐加快。
　　分品种来看，近期中证500期指走势相对更弱。一方面，经济企稳对周期品种的利多更为明显，加上今年来A股的反弹，例如银行等大市值品种表现垫底，当农林牧渔板块涨幅超过50%之际，银行涨幅仅20%，因此涨幅较小的品种加上利多催化，走势更强，直接利多大金融权重占比较高的上证50期指IH。另一方面，后期在金融供给侧改革的推动下，若加快改革进程，进一步扩大对外开放，亦有利于上证50期指IH表现。在政策托底力度降低的情况下，前期涨幅巨大的一些无盈利支撑个股，近期高位回调的压力加大。此时，资金也更容易向低估值又有业绩支撑的品种倾斜，利多IH，不利于IC走势。
　　整体而言，在经济预期不佳，政策托底力度充足时期，市场易出现单边的估值修复行情。在涨幅较大，市场关注点开始转向盈利层面之际，经济数据的较好虽然修复了部分经济悲观派的看法，但随之而来的政策托底力度降温预期升温，将不利于估值修复行情的延续。另一方面，单个经济数据的好转又无法带来持续性向好的预期，因此指数难以因为经济数据好而出现“空中加油”行情。预计近期指数在相对高位宽幅振荡，重点关注改革领域能否带来相应的政策利多，从而助推指数突破当前振荡平台。