对不同类型的投资者来说，资产配置具有不同的意义。对许多专业投资者而言，资产配置常常意味着：
（1）计算不同资产种类的回报率、标准差和相关性；
（2）将这些变量输入均方差最优化（mean-variance optimization）程序，以选择有着不同风险和回报情况的资产组合；
（3）根据机构的目标、历史、偏好、限制以及其他因素，分析并实施某种理想的资产配置。

对个人投资者而言，资产配置可能不包括这些正式的计算。一般来说，个人投资者在寻求资产配置时需要特别关注：（1）投资于某项给定资产种类的税务法规和税后结果；（2）投资者的个人动机、个人环境以及周期性和长期性的市场前景。
一些会影响个人投资者资产配置决定的战略性问题包括：代际收入要求的时机与重要性；衡量、承担以及有效补偿所承受的风险或损失的能力；绝对和相对的收入目标以及衡量回报的标准；一个或多个集中的投资头寸的影响；艺术品、珠宝或收藏品的持有；重要的财务责任，如抵押债务或垫头借支（margin borrowing）。
在详细审度了投资者的财务状况和目标后，一个严谨有序的资产配置过程将按这一系列步骤逐步展开。第一，投资者和他的顾问应审查并清楚地说明各方面的假设，涉及未来的预期回报、风险以及资产种类之间预期回报的相关性。第二，投资者和顾问应选择最适合投资者状况和目标的资产种类，并且使之能够在一定风险下实现预期回报的最大化，换句话说，也就是在一定回报下实现预期风险最小化。第三，投资者应制定一个长期的资产配置策略（有的投资者将其称为“战略性资产配置”），它反映的是最佳的长期标准，未来的资产组合将围绕这个标准实现多元化。第四，投资者应决定根据战略性资产配置的指导方针来执行战术性资产配置的决策。第五，在许多例子中，投资者将阶段性地按照战略性资产配置的框架对投资组合进行再平衡，在进行该步骤时要考虑到税务和交易成本。最后，投资者应不时地仔细回顾战略性投资组合，以确保其在整体上适应投资当前的环境、心态、对每个资产种类的预期以及对整个金融市场的预期。
非常重要的一点是，资产配置要将不同资产的特点相结合，从而产生一种金融组合，其风险和回报情况要强于每一个组成部分。此外，资产配置在于认识和实现平衡，其中主要包括时间跨度、资金保护目标以及预期的回报来源。