2021-01-05 14:17
#华夏航空# #交流贴#春秋航空,目前是份额提升的逻辑。但今年,还有一家民航股大放异彩,就是华夏航空。公司的模式跟一般航空公司完全不同,公司做支线航空,就是专门飞小机场和中小城市的,这些线路由政府支付旱涝保收的基础费用。未来五年,公司逐步进入更多的城市,加上消费升级,市值成长空间挺大。公司三月有一次解禁,是有机会产生不错买点的,大家可以结合公司年报半年报、研报等,谈谈自己的看法,如果后期可以,是考虑加入股票池的。
大家有什么看法,尤其是反对的看法,欢迎说出来。如果本身比较了解这个行业,也可以跟小助手直接联系。
华夏航空:公司两大分歧点,政府运力采购模式的持续性和国产飞机ARJ21的经济性。关于国产飞机的问题,公司和商飞的谈判已有成果,不经济的部分由商飞承担,那么对公司来说,就是短期内要增加人员等投入,会有相关费用一次性增加,运营成本影响有限,未来国产飞机经济性得到验证后,还有下降空间。对于运力采购模式的持续性,考虑到中国建立全面小康社会、走向共同富裕的发展方针,对偏远地区的支持不会减少,运力采购的模式是可以持续的,但前提是地方政府除了华夏航空之外,没有更好的选择,考虑到未来向支线航空下沉的可能性,华夏航空在3-5年内的成长逻辑是成立的,但是中长期的发展仍然需要观察。按照公司20%左右的运力增长中枢,20倍估值是相对合理的,目前对应21年估值17倍,处于相对低估状态。如果公司向异地扩张案例再增加,持续验证成长持续性,估值不排除可以提升到25倍,乐观情况今年可以看到200亿(估值提升到25倍),中性预测的话160亿(估值修复到20倍)。另外也需要注意公司在3月份有大额解禁,解禁后流通股增加接近1倍,解禁对象为IPO首发股东,届时可能会有冲击。考虑到最近新冠案例频繁,但是航空股逆势上涨,底部区间已经基本确立。
主要风险:偏远地方政府财务恶化、油价大幅波动、春秋提前进入支线市场。
#华夏航空# #交流贴#春秋航空,目前是份额提升的逻辑。但今年,还有一家民航股大放异彩,就是华夏航空。公司的模式跟一般航空公司完全不同,公司做支线航空,就是专门飞小机场和中小城市的,这些线路由政府支付旱涝保收的基础费用。未来五年,公司逐步进入更多的城市,加上消费升级,市值成长空间挺大。公司三月有一次解禁,是有机会产生不错买点的,大家可以结合公司年报半年报、研报等,谈谈自己的看法,如果后期可以,是考虑加入股票池的。
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华夏航空:公司两大分歧点,政府运力采购模式的持续性和国产飞机ARJ21的经济性。关于国产飞机的问题,公司和商飞的谈判已有成果,不经济的部分由商飞承担,那么对公司来说,就是短期内要增加人员等投入,会有相关费用一次性增加,运营成本影响有限,未来国产飞机经济性得到验证后,还有下降空间。对于运力采购模式的持续性,考虑到中国建立全面小康社会、走向共同富裕的发展方针,对偏远地区的支持不会减少,运力采购的模式是可以持续的,但前提是地方政府除了华夏航空之外,没有更好的选择,考虑到未来向支线航空下沉的可能性,华夏航空在3-5年内的成长逻辑是成立的,但是中长期的发展仍然需要观察。按照公司20%左右的运力增长中枢,20倍估值是相对合理的,目前对应21年估值17倍,处于相对低估状态。如果公司向异地扩张案例再增加,持续验证成长持续性,估值不排除可以提升到25倍,乐观情况今年可以看到200亿(估值提升到25倍),中性预测的话160亿(估值修复到20倍)。另外也需要注意公司在3月份有大额解禁,解禁后流通股增加接近1倍,解禁对象为IPO首发股东,届时可能会有冲击。考虑到最近新冠案例频繁,但是航空股逆势上涨,底部区间已经基本确立。
主要风险:偏远地方政府财务恶化、油价大幅波动、春秋提前进入支线市场。