实德环球投资专家：二季度宏观经济分析

拜登推出的1.9万亿美元经济救助方案应该会激发消费意欲，美国股市整体而言 亦会展现出屡创新高的走势，但需要密切关注的是，为了应对庞大的财政开支，美国库房入不敷支的情形无可避免，加税的方案可能会对股市构成大幅度的回吐整固，但市场人士对此不会存有严重影响经济复苏的担忧，美国股市应该不会因此而跌入由牛转熊的情况，道指有望上涨至34,500点高位。

美国债息仍然有上升空间，因为环球经济复苏能力的正面展望显著增加，投资者大举吸纳美债作为资金避难所的需求亦会减少，故此，在债价下跌而导致债息上升的定律下，美国十年债息应会有一段时间在1.5厘至1.9厘这范围居高不下。

虽然个别国家疫情仍然反复，但预计不会再度失控地爆发，疫苗的研发对疫情受控是重要的强心针，故此，黄金作为资金避难所的角色未必会浮现，再加上美汇指数逐步回升的机会不能轻看，美元上升这因素对金价应该会构成高位乏力的抑压，金价在第二季度应该在$1,825美元水平遇上极大障碍。

由于中国经济基础面良好，经济增长持续反弹的势头应该会延续，对投资者追捧人民币的意欲会有增无减，人民币在第二季度的表现应该会展现出少回大涨走势，美元兑人民币有机会在6.5600水平触顶并掉头回落至6.4200水平。

另外，环球经济复苏带来对商品需求变得殷切，重要的商品出口国家如澳洲及纽西兰经济亦会受惠，水涨船高下，澳元及纽元应该会备受追捧，澳元及纽元在第二季度应可分别向上尝试0.7950及0.7700的阻力。

中国股市在第二季度的表现仍然可以看高一线，除非中美两国关系突然逆转至极度紧张，以及中国监管机构一刀切收紧水喉，否则中国股市在第二季度应该有4%至8%的增长幅度。

实德金融策略研究部首席分析师郭启伦表示，第二季度香港股市仍然会由IPO所带动，恒指在第二季度完结前，应该有力测试29,400的障碍。港股板块方面可以多加留意濠赌股及内银股，前者应该会受惠于中港澳逐步放宽旅游限制可能性带来的推动。而后者应该会受惠于金融机构稳定发展，带来的备受吸纳意欲。