为什么价值投资股这样，大盘这样，2个原因。一是人口拐点已现，以后人口结构和总人口将越来越差。二是当前社会财富的极度不均衡，基尼系数极度偏离，中国有滑入中等收入陷阱的巨大风险。这2个问题不只是影响股票，而是国家战略性社会问题，是体系性制度性问题。以后只有投机，没有投资。