台积电是怎么成为市值第一的？
其实看一下台积电的股价走势你就会发现，台积电的市值，在2020年的确涨了不少，但是在今年其实也就那样，相对今年2月初的高点，股价甚至还跌了不少

可是再看一下阿里和腾讯呢？
阿里巴巴股价从高点310美元附近跌到161美元：

腾讯股价从高点770港元附近跌到了463港元：

可以说几乎都接近腰斩了。
所以为什么台积电成为了亚洲市值最高的公司？原因竟是这波躺赢了。阿里、腾讯的股价下跌得实在太厉害了，台积电几乎维持原状就摘得桂冠。

而另一方面，是硬科技股的疯狂。
2020年以来，5G、新能源汽车、IOT等应用对芯片需求激增，再加上“芯片荒”蔓延和疫情影响，多重利好刺激台积电等芯片概念股业绩和股价飙升。
2020年，台积电全年营收474.4亿，同比增长31.4%；去年台积电的股价飙升约60%，创新历史新高。截至8月18日，台积电在美股市盈率31倍，超过英特尔的11.6倍、苹果的28.59倍、谷歌的29倍，和Facebook的26倍。

图片来自尊嘉金融
也不止台积电，在A股，宁德时代上市三年，股价上涨20倍，目前市盈率172倍；另一新能源巨头比亚迪市值正逼近万亿元大关，最新市盈率192倍。所以有人惊呼，这已经到了“市梦率”的水平。
国内芯片概念股业绩和股价飙升背后，除了芯片市场需求强劲，还有政府大力发展国产的决心和支持。比如，2020年8月发布《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，其中提到要大力支持集成电路产业高质量发展。
中国是全球最大的半导体消费市场，但芯片自给率仍需提高，芯片卡脖子的问题相信很多人依然记忆深刻。尊嘉金融投研团队预测，2023年国内芯片市场规模将达2290亿美元，而自给率约不足20%。因此，芯片的发展空间巨大。
像台积电、宁德时代这类，都属于硬科技公司。腾讯、阿里属于互联网公司。所以有声音认为，两类题材股在资本市场此消彼长，意味着硬科技时代的到来。

硬科技时代真的到来了吗？
虽然，科技是第一生产力，这句话深入人心，但实际上就国内来看，少数硬科技公司的市值冲高并不能代表硬科技产业已经替代互联网、消费产业，成为真正的经济顶梁柱。
据“2021年半年度中国上市企业市值500强”榜单，市值前50的企业里，金融公司占12席，白酒等消费类公司占9家，互联网公司占10席。而能称得上硬科技公司的只有宁德时代（第8）、比亚迪（第19），蔚来（第29）等，在榜单前50中仅占约10%。
而现在腾讯、阿里等公司股价的下跌也使得估值更具吸引力。所以，虽然减仓中概股的机构很多，增持的其实也很多。
据阿里的美股二季度机构持仓来看，在1757家持仓机构中，约7成机构给予了阿里“赞成票”，对于阿里的未来预期，机构的态度并没有想象中的悲观。
从增持名单来看，高盛（GOLDMAN SACHS GROUP INC）目前持仓阿里市值最高，达69亿美元，二季度，高盛增仓阿里23.86%，目前，为高盛二季度第五大重仓股。还有富达、施罗德等资管巨头也没有大幅度减持中国资产，反而在下跌的过程中逆势“抄底”，腾讯、阿里、美团等均在增持名单中。
再比如段永平，8月4日透露自己买入了腾讯，而且称再跌再多买些，之后再次抄底腾讯，一起买入的还有阿里巴巴。

为什么总有人“逆势投资”？
因为在投资的时候，放弃一家公司不是因为这家公司有多么招人怨恨，选择一家公司也不是这家公司有多么受人追捧。纵然也有这方面因素的影响，但投资者或许更在意业务的护城河、未来的增速等条件。
从这个角度看，台积电也有不少弱势。
比如晶圆代工是重资产、高投入、高竞争的市场，尤其是在芯片进入3nm制程工艺后，会明显遇到发展瓶颈等等因素。
而腾讯、阿里却也有很多优势。
尽管目前受各种监管因素影响，但是利空出尽之后，腾讯、阿里的基本面没有太大的变化。轻资产、高利润、社交、电商领域的绝对优势、未来发展仍有巨大想象空间。
当然，顾虑的原因也是存在的，虽然对于阿里的长期投资价值 ，依然有很多人看好，但短期而言，风险偏好降低带来的波动或仍将持续。所以大多数人也不敢贸然“抄底”。
但无论如何，大家要注意的是：
投资有时候不以感性的好恶来决定，而是由理性的观察来判断。
（注：文中所述观点仅代表单方观点，不构成任何具体的投资意见或建议，请理性对待。市场有风险，投资需谨慎。）
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