看了一篇关于平台杠杆比例的文章。首先是对文中的一些数字表示遗憾，比如假设某平台每月的成交量是5000万，坏帐率是20%，即100万（这里应该是1000万，或者前面坏账率是2%），当然这可能是作者偶然的疏忽，希望不要误导了一些投资者。其次是对于作者用法人资产去与月度数据去计算平台杠杆颇表示怀疑。我想更准确的杠杠计算率应该用当期实际借贷额、法人资产、坏账率去计算。从这里看出杠杆率在一直变化，那我们如何大体了解它的范围就成为非常关键的一个问题。
首先的问题是要确认法人资产。这里要强调的是我们要把法人资产与法人代表个人的资产相区分。按照公司法规定，有限责任公司每个股东以其所认缴的出资额对公司承担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担责任。因此区分网贷平台的性质很重要，这一点是以后民事索赔的基础。当然更复杂的在于区分注册资本与注册资金，这一点在以后会讲道。这里的计算比较复杂，我们只能用一个经验的公式去表示归属法人的净现金（或者流动性高的等价证券）+归属法人的其他资产（这里要附加很大的打折，比如一栋楼房市价为100万，在计算时也必须以80万或者更低去计算，对于汽车、电脑等就更是如此了）（建议未来的平台考察人能更专业，通过相关资产审核合理给出法人资产估计，同时要定期检查，防范资产转移的情况）
其次的问题是如何估计更贴近实际的坏账率。这点困难的地方在于网贷平台通常并不会公布实际的坏账率。我们的建议一是分析相关标的，按照通行的坏账准备率去计算估计，得出个大致范围。分析标的主要包括抵押物（比如房产与固定收入中，固定收入可以适当降低坏账准备率），信息完整度（完整度越高则相应坏账率就减小）。二是平台生命周期，一是运行时间（长适当降低、短适当提高）；二是行业整体态势（挤兑期适当提高、蓬勃期适当调低）。三是平台标的业务，高吸提高坏账准备率，低息调低，这里笔者正研究相关数据准备给个经验公式。
最后的问题是估计当期实际借贷额。这个问题在下一期中深入探讨。它即与月度放贷额有关，也与其他未到期的贷款有关（通过平台的中长期标的业务去估计）。估计的关键在未到期的贷款。
首先的问题是要确认法人资产。这里要强调的是我们要把法人资产与法人代表个人的资产相区分。按照公司法规定，有限责任公司每个股东以其所认缴的出资额对公司承担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担责任。因此区分网贷平台的性质很重要，这一点是以后民事索赔的基础。当然更复杂的在于区分注册资本与注册资金，这一点在以后会讲道。这里的计算比较复杂，我们只能用一个经验的公式去表示归属法人的净现金（或者流动性高的等价证券）+归属法人的其他资产（这里要附加很大的打折，比如一栋楼房市价为100万，在计算时也必须以80万或者更低去计算，对于汽车、电脑等就更是如此了）（建议未来的平台考察人能更专业，通过相关资产审核合理给出法人资产估计，同时要定期检查，防范资产转移的情况）
其次的问题是如何估计更贴近实际的坏账率。这点困难的地方在于网贷平台通常并不会公布实际的坏账率。我们的建议一是分析相关标的，按照通行的坏账准备率去计算估计，得出个大致范围。分析标的主要包括抵押物（比如房产与固定收入中，固定收入可以适当降低坏账准备率），信息完整度（完整度越高则相应坏账率就减小）。二是平台生命周期，一是运行时间（长适当降低、短适当提高）；二是行业整体态势（挤兑期适当提高、蓬勃期适当调低）。三是平台标的业务，高吸提高坏账准备率，低息调低，这里笔者正研究相关数据准备给个经验公式。
最后的问题是估计当期实际借贷额。这个问题在下一期中深入探讨。它即与月度放贷额有关，也与其他未到期的贷款有关（通过平台的中长期标的业务去估计）。估计的关键在未到期的贷款。
