标题：交通运输/互联网物流行业周报(2015.01.12-01.18)：精选迪斯尼和京津冀受益标的
发布日期：2015-01-20 8:14:45
内容： 上交易周市场回顾：上交易周沪深300 上涨2.5%，交运板块下跌1.0%，跑输沪深300 指数，交运子板块跌多涨少。物流和铁路子板块表现相对较好，分别上涨2.5%和0.9%。其中，物流板块作为成长股居多的子板块，随着近两周的创业板反弹也表现较好。交运其他板块则均有不同程度的下跌，其中航运和航空跌幅较大，分别下跌3.6%和2.2%，机场、港口和公路跌幅在1.3%左右。 精选迪斯尼和京津冀受益标的：1）迪斯尼：上海迪士尼官方预计开业后将达到年均1000 万人次的游客规模，开业初期可为上海带来300-500 万人次的新增游客，约占上海全年接待游客数量的2%-4%。客流量的提升将为长途客运和市内交通两方面均带来提升。我们预判随着迪斯尼乐园稳定运行，未来接待游客数量有望快速蹿升至3000 万人次，市场规模料将超过1500 亿元。重点推荐客运、冷链、出租多方面受益且国企改革进程值得期待的锦江投资。2）京津冀：京津冀的政策落地时间窗口期临近，相关概念或持续发酵。推荐关注唐山港、天津港等。 政策、基本面双核驱动铁路、公路板块：1）铁路：预计铁路改革的推动实施将成为铁路板块2015 年的关注重点，推荐关注大秦铁路、铁龙物流。短期需关注两会前后可能发生的铁路人事变动。2015 年，政策面可能将成为推动铁路板块投资机会的重要因素；2）公路：政策面逐步由负面转向正面。板块业绩稳定增长，且估值较低；拥有充沛的现金流，叠加国企改革和转型需求。推荐关注山东高速、赣粤高速、东莞控股、宁沪高速。 重要数据跟踪：1）油价维持在50 美元附近震荡；2）BDI 开始底部企稳，指数较前一周上涨2.49%至741 点；3）VCLL TCE 价格上周平均TCE为6.98 万美元，较之前一周略微上扬；4）12 月份南航RPK 环比增长1.94%，主要受益于国际（+10.1%）和区域性（+5.82%）航线的增长。 风险因素：油价大幅攀升；人民币持续贬值；宏观经济复苏低于预期。 投资策略及建议：上周五，12 家券商的两融业务遭受处罚，我们认为这将短期打压投资者的市场情绪，因此我们建议本周两条主线：精选投资主题、优配价值个股。1）主题：迪斯尼依旧是我们认为贯穿全年的投资主题；另外京津冀的政策落地时间窗口期临近，相关概念或持续发酵。2）价值：铁路和公路2015 年均从政策面和基本面形成双驱动，因此推荐：大秦铁路，业绩稳定成长，分红率稳定，煤炭运输龙头地位预计将会更多受益铁路运价改革；山东高速，行业政策面逐渐从负面转向正面，稳定业绩提供充沛的现金流，且叠加国企改革和转型需求。本周投资组合：大秦铁路、山东高速、招商轮船、宁波港，另长期看好迪斯尼主线的锦江投资，提示受益京津冀催化的唐山港和天津港等。
发布日期：2015-01-20 8:14:45
内容： 上交易周市场回顾：上交易周沪深300 上涨2.5%，交运板块下跌1.0%，跑输沪深300 指数，交运子板块跌多涨少。物流和铁路子板块表现相对较好，分别上涨2.5%和0.9%。其中，物流板块作为成长股居多的子板块，随着近两周的创业板反弹也表现较好。交运其他板块则均有不同程度的下跌，其中航运和航空跌幅较大，分别下跌3.6%和2.2%，机场、港口和公路跌幅在1.3%左右。 精选迪斯尼和京津冀受益标的：1）迪斯尼：上海迪士尼官方预计开业后将达到年均1000 万人次的游客规模，开业初期可为上海带来300-500 万人次的新增游客，约占上海全年接待游客数量的2%-4%。客流量的提升将为长途客运和市内交通两方面均带来提升。我们预判随着迪斯尼乐园稳定运行，未来接待游客数量有望快速蹿升至3000 万人次，市场规模料将超过1500 亿元。重点推荐客运、冷链、出租多方面受益且国企改革进程值得期待的锦江投资。2）京津冀：京津冀的政策落地时间窗口期临近，相关概念或持续发酵。推荐关注唐山港、天津港等。 政策、基本面双核驱动铁路、公路板块：1）铁路：预计铁路改革的推动实施将成为铁路板块2015 年的关注重点，推荐关注大秦铁路、铁龙物流。短期需关注两会前后可能发生的铁路人事变动。2015 年，政策面可能将成为推动铁路板块投资机会的重要因素；2）公路：政策面逐步由负面转向正面。板块业绩稳定增长，且估值较低；拥有充沛的现金流，叠加国企改革和转型需求。推荐关注山东高速、赣粤高速、东莞控股、宁沪高速。 重要数据跟踪：1）油价维持在50 美元附近震荡；2）BDI 开始底部企稳，指数较前一周上涨2.49%至741 点；3）VCLL TCE 价格上周平均TCE为6.98 万美元，较之前一周略微上扬；4）12 月份南航RPK 环比增长1.94%，主要受益于国际（+10.1%）和区域性（+5.82%）航线的增长。 风险因素：油价大幅攀升；人民币持续贬值；宏观经济复苏低于预期。 投资策略及建议：上周五，12 家券商的两融业务遭受处罚，我们认为这将短期打压投资者的市场情绪，因此我们建议本周两条主线：精选投资主题、优配价值个股。1）主题：迪斯尼依旧是我们认为贯穿全年的投资主题；另外京津冀的政策落地时间窗口期临近，相关概念或持续发酵。2）价值：铁路和公路2015 年均从政策面和基本面形成双驱动，因此推荐：大秦铁路，业绩稳定成长，分红率稳定，煤炭运输龙头地位预计将会更多受益铁路运价改革；山东高速，行业政策面逐渐从负面转向正面，稳定业绩提供充沛的现金流，且叠加国企改革和转型需求。本周投资组合：大秦铁路、山东高速、招商轮船、宁波港，另长期看好迪斯尼主线的锦江投资，提示受益京津冀催化的唐山港和天津港等。
